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2025/12/9
【財訊快報／記者陳浩寧報導】國巨( 2327 )11月份自結合併營收為122.65億元，單月營收較上月增加8.0%，並較去年同期增加22.4%，創下單月營收歷史新高紀錄；累計1-11月營收1205.79億元，較去年同期增加7.5%，續創同期新高表現。
國巨表示，11月份合併營收較上月成長，主係因收購芝浦電子(Shibaura Electronics)的購併效益，以及高階產品與A.I.相關應用之需求持續強勁所致。
國巨旗下凱美( 2375 )在三大產品線成長帶動下，11月合併營收為4.6億元，較去年同期合併營收增加8.8%。其中，電容產品較去年同期增加2.2%；風扇產品較去年同期增加17.2%，電阻產品較去年同期增加12.2%。
展望未來，國巨認為，儘管地緣政治上的重大不確定性依然存在，但客戶庫存已達到健康水平， 惟公司仍將審慎應對未來經濟情況，並密切關注關稅及各國匯率的變化 -
2025/12/9
【財訊快報／記者戴海茜報導】上銀( 2049 )自結11月合併營收21.82億元，月增3.86%、年增1.97%；累計前11月合併營收220.43億元，年減幅收斂至1.28%。上銀指出，今年日本、大陸及歐州部分子公司成長，明年機器人佔比可望突破10%。
上銀表示，工具機產業需求還未好轉，不過來自半導體、大型基礎建設、新能源、自動化等產業訂單穩定增長，帶動營收表現。
上銀表示，12月是歐美聖誕節假期，明年1-2月有農曆過年，因此近幾個月會比較平淡，產業景氣要看明年3月過後才會逐漸明朗。
上銀目前能見度2-2.5個月，有些甚至更短，線軌及螺桿價格持平看待，產業應用以AI及半導體較熱，2026年的產業展望雖還不明朗，但上銀目標要比今年成長。 AI×缺水成商機！世紀*聯手斐成，每股33.525元公開收購萬年清
2025/12/9
【財訊快報／記者何美如報導】世紀民生科技*( 5314 )與斐成開發( 3313 )看好AI進入軍備競賽，水資源風險已從民生議題升格為「產業生死線」，8日兩家公司聯手宣布，以每股33.525元公開收購工業廢水處理設備大廠萬年清( 6624 )已發行之普通股股份。
公開收購期間為12月10日至12月29日止，預定最高收購數量為13,572,000股（即65%股權），最低收購數量為9,396,000股（約45%股權），若參與應賣數量達最低收購數量，本次公開收購條件即為成就；完成後萬年清仍維持上櫃地位並納入世紀民生*合併報表。
世紀*董事長張祐銘表示，根據外資最新研究報告指出，人工智慧和資料中心規模化的水足跡將在2028年突破1,000億公升，「缺水」將取代「缺電」成為算力發展的最大瓶頸。不同於電力可跨區輸送，水資源具有在地僵固性，「沒有水，資料中心就得關停」，能協助科技巨頭在2030年前達成「水資源正效益」的「治水者」，將比純科技股更具發展性。世紀*此次併購，正是為了將自身的AI演算優勢，結合萬年清的流體化床技術，轉型為高科技業急需的智慧治水方案商。
世紀*將導入AI演算法至萬年清的污水處理系統，針對特用化學及半導體精密製造業進行「預測性水處理」，可精準調控，預判廢水濃度波動，自動調整藥劑，降低15-20%化學品消耗，完成產業數位履歷，生成不可篡改的區塊鏈「數位產品護照」，協助供應鏈客戶輕鬆通過國際大廠的綠色稽核。
此次由世紀民生*與斐成聯手提出公開收購案，亦象徵上曜集團積極透過併購深化環保工程與半導體供應鏈之布局，強化未來成長基礎。作為工業廢水及有機廢氣處理的專業廠商，萬年清近年受惠於半導體先進封裝產能擴張，已取得多張重要訂單。未來除延續半導體需求外，更看好台灣廢水處理升級與廚餘能源化市場的成長潛力。同時，萬年清近年除深耕台灣市場外，已於越南與印度設立分公司，擴大國際競爭力。-
2025/12/9
【財訊快報／記者何美如報導】全球健身器材大廠喬山( 1736 )公布11月合併營收達新台幣57.6億元，年增10%，不僅創下今年度單月最高紀錄，更登上歷史次高的里程碑，推升今年累計1–11月營收達456億元，較去年同期成長13%。12月向來是公司全年營收最高的單月，預期營收表現將再更上一層樓。
喬山指出，全球消費市場進入黑色星期五採購旺季，推升11月營收表現亮眼，美國自有門店與電商平台的銷售在黑五期間全面暢旺，其他區域市場與大型量販通路、網路商店也有不錯的表現。而商用市場在連鎖健身房擴張與汰舊換新的需求也顯著增加，商用、家用及按摩椅三大事業體均繳出亮眼成績。
展望後市，12月向來是公司全年營收最高的單月，隨著節慶消費需求續強、年終採購與健身房開幕潮湧現，喬山預期12月營收表現將再更上一層樓，法人預估，第四季營收挑戰190億元新高，EPS有機會一舉突破6元同締新猷。 Fed會議前情緒緊繃，美三大指數收跌，費半逆漲1.1%破頂，輝達力撐科技股
2025/12/9
【財訊快報／陳孟朔】在本週聯準會(Fed)例會登場前，美元利率走勢牽動華爾街情緒，美股週一缺乏明確方向，道瓊工業指數早盤一度急吐逾340點，終場收低約216點或0.45%。標普和那指各跌0.35%和0.14%。不過，輝達獲准H200對華出口消息撐盤，股價抽高逾1.7%助費半追高1.1%破頂，首次站上7,300點之上。
紐約股市8日收盤時，道瓊工業指數下挫215.67點或0.45%，收在47,739.32點；標準普爾指數小跌23.89點或0.35%，收在6,846.51點；那斯達克指數(那指)微跌32.23點或0.14%，收在23,545.90點。
費城半導體指數逆勢追高80.38點或1.10%，連二紅，報7,375.22點改寫收市新高。成份股中的Astera大漲9%最旺，台積電ADR勁揚2.43%排名第九，輝達收漲1.72%，Marvell急挫6.99%墊底。
個股表現上，AI與併購題材成為盤面焦點。輝達(Nvidia)傳獲美國總統川普政府開綠燈，允許性能較最先進產品落後約18個月的H200 AI晶片在附帶條件下出口中國及其他地區，市場解讀為在「管控國安風險」與「避免拱手讓出市場」之間尋求平衡，帶動輝達股價一度飆逾4%，收盤仍漲1.7%，盤後再追高2%，微軟收漲1.6%。與此同時，特斯拉(Tesla)遭摩根士丹利兩年半來首度下調評級，認為其估值已反映機器人與AI故事、處於「充分」水準，股價受壓收跌約3.4%為科技七雄最大魯蛇；Alphabet回落約2.3%。IBM宣布以每股31美元、股權價值約93億美元收購數據串流平台Confluent，連同債務企業價值約110億美元，預計2026年中前完成，IBM股價收小紅漲0.4%，Confluent則飆升近三成。
傳媒與串流平台整併戰火加劇。派拉蒙Skydance拋出每股30美元全現金敵意收購華納兄弟探索(Warner Bros. Discovery)方案，直接繞過董事會向股東喊話，強調相較華納先前與Netflix敲定的每股27.75美元現金加股票交易，可為股東多帶來逾百億美元現金，並自詡在監管審查上優於串流龍頭與龍頭之一合併的反壟斷疑慮。消息激勵派拉蒙股價大漲約9%為標普最大贏家，華納兄弟抽高4.4%，而被視為競購方的Netflix股價追低3.4%跌破百美元大關至96.79美元為4月16日以來的近八個月新低。
美股盤後小黑
美國股市週一盤後下跌，AI晶片大廠輝達公司(NVDA US)股價逆勢走升，因美國將允許輝達向中國出口H200晶片的消息，催化了買盤人氣。
道瓊指數期指下跌11.00點或0.02%，報47,782.00點。
輝達盤後股價上漲2.3%。美國總統川普表示，他已經告知中國國家主席習近平，只要國家安全獲得保障，美國將允許輝達向中國和其他國家的特定客戶出口其H200產品。
豪宅營建商Toll Brothers Inc(TOL US)股價下跌4.3%，股價的滑落，主要因為該公司預期年度2026年交屋數將介於10,300戶至10,700戶，不如市場分析師預估中值的10,843戶樂觀。-
2025/12/9
【財訊快報／方亞申】台股週一開平高走高，終場在台積電( 2330 )、鴻海( 2317 )、聯發科( 2454 )、富邦金( 2881 )等權值股上漲下，加上人氣股記憶體華邦電( 2344 )漲停、南亞科( 2408 )大漲，封測的福懋科( 8131 )、南茂( 8150 )、矽格( 6257 )、欣銓( 3264 )、京元電子( 2449 )、日月光投控( 3711 )、威剛( 3260 )、力積電( 6770 )、創見( 2451 )以及PCB上游的富喬( 1815 )、金居( 8358 )以及CoWoS的弘塑( 3131 )、洋基工程( 6691 )等輪流表現。指數終場上漲上漲322.89點，收在28303.78點，再度接近歷史高點28554點，惟成交量僅4247.44億元，趁著外資不賣，指數快速上漲，輪漲格局不變。
美國通膨雖然仍高於聯準會2%的目標，但已明顯降溫，聯準會的關注焦點已由通膨轉向勞動市場。多位聯準會官員發表鴿派談話後，市場風向轉變，降息預期揚升。且諸如美國銀行等在內的經濟學家預測，聯準會明年或將降息兩次。
聯準會於本月降息1碼的機率已接近90%，基本利率約降至3.5%左右，相較之下，兩週前的降息機率還不到30%，這點較有利科技股表現。美股四大指數都維持在附近。
日本長天期30年期公債殖利率則突破3.4%，再創歷史高點。2年期公債殖利率升破1%，是2008年以來首見，短、中、長天期公債殖利率同步攀升，顯示市場對本月決策會議將升息的預期明顯升溫。
谷歌發表第七代TPU，並推出Gemini3.0版本，其使用面廣度及深度獲得市場大為讚揚，認為超過ChatGPT，甚至連OpenAI都承認，加上巴菲特第三季財報揭露大買谷歌43億美元，由於谷歌TPU將對外出售，以該公司有搜尋引擎、YT等累計巨量資料，將吸引不少使用者。再者，該公司投資的Anthropic，是僅次於OpenAI的獨角獸，輝達也參股20億美元，最主要這家公司已有數十億美元現金流，財務上較OpenAI輕鬆，谷歌股價獲得刺激，總市值站上4兆美元似乎是遲早的事。所以台廠與谷歌有關的個股，包括創意( 3443 )、台光電( 2383 )、金像電( 2368 )、奇鋐( 3017 )、台達電( 2308 )、台積電等股價都是高姿態。
一般預估，未來ASIC可能將拿下AI市場三成左右市占率，對於博通、聯發科、世芯-KY( 3661 )、創意都將是利多。
當然最重要的是，從就任開始，川普就一直要求聯會降息，10月份一次，以台灣今年經濟成長率來看，主計總處大幅上修了今年的經濟成長率至7.37%，主要原因是受惠於全球對AI等新興科技的強勁需求，帶動出口與投資動能大增，法人預估，今年上市櫃企業獲利將超過5兆元。明年獲利成長15-18%，火車頭依舊以AI為主，12月一向是上漲機率較高月份，有題材及實質獲利個股，尤其是集團股也容易上漲。不過漲多或被關禁閉者可能後續力道就沒那麼強。9月份以來集團股表現最強者，以台塑集團及華新集團走勢最強，主要是集團中AI受惠者，尤其是都有記憶體公司，台塑集團有南亞科、福懋科；華新集團有華邦電及華東( 8110 )大漲，將是指標。記憶體漲價結束嗎？包括創見、威剛、群聯( 8299 )等都認為漲價至少到明年上半年，外資看法亦同。不過漲價行情最主要的主角還是生產商華邦電及南亞科。南亞科再度被關禁閉，該公司10月單月EPS 0.66元，11月營收首度登上百億元，月增28.6%，以營益率速提升狀況，EPS超過1元情況很快就會見到，法人預估明年落在13-16元之間。華邦電則落在6.5-7.5之間。獲利快速爬升大家都知道，籌碼將決定未來股價空間。南亞科是DDR4大漲最大受惠者，且諸如銅箔基板、玻纖布、環氧樹脂等等產能都相當大，第三季單靠本業也出現獲利，而電子材料價格持續上漲，且另一家轉投資公司南電( 8046 )，業績也因為ABF需求上漲，營運脫離谷底底。屬於記憶體封裝的福懋科11月營收則創歷史新高，推估單季EPS有機會超過0.8元，法人預估明年有機會挑戰3.5-4元，股價可注意。
金融股近期股價表現也相當優，包括元大金( 2885 )、華南金( 2880 )、富邦金、國泰金( 2882 )、永豐金( 2890 )、中信金( 2891 )，股價姿態都很高，不是創新高就是在高檔附近。
台積電不僅被輝達盯貨，連亞馬遜亦同，博通亦不例外。積極擴產CoWoS產能，弘塑、志聖( 2467 )、均豪( 5443 )、由田( 3455 )等設備股亦上漲。半導體設備營建股洋基工程、漢唐( 2404 )表現也不錯。封測族群幾乎全面上漲。其他如大中( 6435 )、創惟( 6104 )、日揚( 6208 )、旺宏( 2337 )等表現都不錯。
指數來到歷史高檔，只要聯準會本月降息沒有意外，台股可望震盪推升。 川普政府為輝達H200賣往中國開綠燈，AI晶片管制路線出現關鍵轉彎
2025/12/9
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普(Donald Trump)政府同意在特定條件下，為輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)高階人工智能晶片H200出口中國開綠燈，川普並稱中國國家主席習近平(Xi Jinping)對美方提議作出「積極回應」。市場解讀，這標誌華府在AI晶片對華出口策略上，從全面收緊走向「選擇性放行」，在國安考量與維持美企競爭優勢之間尋求新平衡。
川普在社交平台發文指出，美國將允許輝達在滿足一系列安全與合規條件下，向中國及其他地區的獲准客戶交付H200晶片。消息人士稱，白宮內部部分官員評估，前朝政府祭出的嚴格出口限制未能有效阻止中國在AI領域追趕，反而有將市場拱手讓給其他競爭對手的風險；加上北京近期禁止進口部分性能較低的產品，包括輝達H20系列，迫使華府在管制強度與產業利益之間重新權衡。美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)先前已表明，是否出口先進晶片到中國的最終決定權在總統，最新跡象顯示，他已支持這一調整路線。
利多消息迅速反映在股價上。輝達股價週一大漲4.4%至190.41美元的日高，終場收高3.14美元或1.72%至185.55美元，盤後再追高2%至189.25美元(最新報價)，單日成交金額逼近354億美元，穩居美股成交王。
市場人士指出，若H200在嚴格條款下重返中國市場，將重新打開當地雲端服務商與大型數據中心對高階GPU的採購需求，有助舒緩外界對新一輪出口管制可能持續升級、壓抑輝達成長動能的疑慮。
不過，這並不意味華府對尖端技術全面鬆綁。分析師預期，H200對華出口將綁定嚴格的客戶名單、出貨數量與應用場景限制，未來若出現軍事或敏感用途風險，相關授權仍可能被隨時收緊。政策調整更大意義在於，美方一方面維持對頂級軍民兩用技術的「紅線」，另一方面避免中國全面轉向本土或其他地區供應商，導致美企長期失去規模與研發優勢，這次為H200開綠燈，外界形容是「鬆中有管」的折衷方案。
