- 外資升評AI鏈不停歇 為哪樁？ 大資金持續流向高品質科技股
 |
台股屏息以待美國對等關稅結果，然ＡＩ族群供應鏈的營運透明度，愈接近年底卻是愈樂觀明朗，不甩關稅及匯損的潛在衝擊，土洋法人資金近期持續重金押寶ＡＩ供應鏈，若逢任何利空出現拉回，據了解，場外資金仍蠢蠢欲動想卡位，ＡＩ供應鏈看回不回機會大，仍將是台股下半年到明年的投資中流砥柱。
GB300供應鏈眾望所歸
ＡＩ強勁需求帶動下，台積電(2330)日前法說會不僅沒有出現匯損利空，甚至釋出全年營收上修至三成的利多，不僅帶動台股早早回補對等關稅利空缺口，還原權值後的台積電股價並已創下歷史新高，這波遲遲未加碼持有台積電的機構法人也因此飲恨。
摩根士丹利在台積電法說會後直言，若以台積電最新的財測預估，第四季營收預估要出現季減一成的幅度，然該機構訪查發現，第四季台積電稼動率仍是滿載的狀況，認為台積電在法說會上對於其全年的營收上修幅度仍過於保守，且預期台積電明年三奈米及四奈米的產能依舊會很吃緊下，台積電營運一片晴朗。
台積電背書，牽動整個ＡＩ供應鏈的評價調升行情，尤其GB300伺服器機櫃將自下半年起逐步放量，技術升級下，產品內含價值大為提升的供應鏈，外資全面啟動調升評等及目標價，從ＰＣＢ的金像電(2368)、ＣＣＬ的台光電(2383)、台燿(6274)，再到電源供應大廠的台達電(2308)、連接器大廠的貿聯ＫＹ(3665)…等，股價都全面創新高。
GB300的技術規格升級，是下半年ＡＩ伺服器供應鏈的受益主流，不管在電力規格和散熱設計上都和GB200有所不同，其中，GB300伺服器機櫃因運算密度進一步提升，總能耗拉高至135∼140KW，相較於GB200的125∼130KW能耗有所增加，耗電力增加，電力解決方案也相形重要，台達電角色重中之重，同獲大、小摩外資券商齊調升投資評等及目標價，股價更站上五○○元大關，台達電也扭轉向來的溫吞股性，令人刮目相看。
關鍵點仍在於ＡＩ伺服器對供應鏈帶來的營運結構性轉變，大、小摩一致看好，下半年在GB300伺服器機櫃開始放量出貨下，台達電獲利成長可望加速，明年起台達電來自ＡＩ伺服器的營收占比可望一路拉升，至二○二七年更將提升至四五∼五○％，獲利二個股本輕而易舉，惟短線股價漲幅已大，建議拉回再承接。
潛力標的擴及興櫃市場
同樣的結構性轉變，也廣泛的發生在ＰＣＢ及ＣＣＬ產業上，GB300伺服器技術及規格都升級，這帶動了兩大產業的總體市場規模都全面向上成長，從量變進一步形成質變，由於GB300晶片尺寸變大，ＰＣＢ使用的面積價值也隨之成長，平均銷售價格跟著提高；此外，銅箔基板材料也需要同步升級，GB300將以Ｍ８取代舊有的Ｍ７材料，高階ＣＣＬ需求將大幅增加，而台光電(2383)在Ｍ８材料市場具領先地位，高盛估算，明年台光電每股盈餘將有機會上看六個股本，下半年起，獲利成長力道相當可期，機構法人資金大量進駐，已推升股價突破千元大關，然其強勁的獲利基本面將使得其股價拉回有限，即便回檔修正，只要不出現長黑重挫導致向上趨勢改變，都是長多趨勢股。
GB300伺服器潛在出貨效益持續外擴，主要ＡＩ供應鏈都大漲後，先前因設計更改雜音而受衝擊的嘉澤(3533)，近期亦獲得摩根士丹利調升目標價，該機構認為，輝達選擇在Bianca板中採用的元件，嘉澤仍有機會受惠，且在QD及記憶體模組SOCAMM也無採用疑慮，嘉澤下半年需求動能樂觀，可望擺脫消息陰霾，股價能否持續補漲，值得留意。
再者，外資法人資金往ＡＩ供應鏈高品質個股集中，已不僅限於上市公司，近期資金更加速滾動到興櫃市場，香港外資機構Aletheia日前針對即將在第四季掛牌上市的鴻勁(7769)發表報告，給予高達二五○○元目標價，讓市場高度關注鴻勁的實力。
鴻勁不僅是半導體製程後段測試分選機(Handler)全球前三大市占廠商，更重要的是，其主動式溫控(ATC)設備，是AI/HPC晶片不可或缺的設備，鑒於其在後段封測市占率已超過七成、在AI/HPC晶片領域市占更囊括大多數市占，其直接及間接客戶包括輝達、超微、高通、博通、聯發科、蘋果、台積電、日月光投控及京元電等，寡占的實力不容小覷，今年鴻勁獲利有望較去年大幅成長一倍，明、後年的成長力道亦不弱，是未來先進製程晶片出貨受益最大的後段測試設備廠，漲多拉回後亦值得長線留意。
