- 低價新藥股接棒發威─防疫股再起
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近期生技醫療產業繼細胞治療相關族群掀起一波漲風後，回檔多時的生技新藥研發族群也在臨床進度及創新平台的加持下，再度重拾投資人目光，不少個股進度值得深入探討。此外，近年的氣候異常，引發諸多流行性傳染病捲土重來，近兩年更是在新冠、流感、副流感以及人類間質肺炎等病毒交互感染下，使得疫情再次升溫，也讓防疫概念股再度成為盤面重心，股價漲幅不小；隨著五月營收公告，誰是真的受益者可比照檢視。
新藥研發價值被低估
全球高齡化趨勢，讓大健康的議題持續不斷，能夠「健康老去、自然死亡」是身為人的最佳期盼，只不過，大部分的人終歸會面臨生老病死的過程；因此，能用更安全、更有效、更精準、更快速的方式治癒疾病，是所有生技醫療產業的終極目標。所以創新的技術平台或醫療新技術的應用，將會是醫療產業持續不斷研發的發展趨勢。
目前全球藥品市場已超過一兆美元規模，這當中以單株抗體藥物最具競爭力，因為，正在發展中的新藥有六○％以上是單株抗體。而單株抗體藥物屬於較大分子蛋白質藥物，其分子結構相對過去小分子化學藥物複雜且難以掌握，加上目前製造技術上的限制，市售的單株抗體藥物，在醣體的組成上，多含有多種不同醣體結構的混合物，因此製造過程及藥效都難以完全掌握。好比目前市售的抗癌抗體藥物莫須瘤(Rituxan)，就存在有五十三種不同的醣分子結構；這些抗體上的醣分子，是因為在製造單株抗體藥時，多採用哺乳類細胞株以生產類似人類醣化抗體的混合物，這個過程中，自然產生了醣分子，而且，醣分子結構不一；如此一來，不但影響抗體的穩定性和活性，也影響抗體藥物製造的成本。因此，科學家們均致力於讓這些醣分子能夠單一化，也叫「均相化」，企圖解決單一醣分子的均相化抗體技術的難題。
近期股價表現最搶眼的，就是專注於醣抗原創新免疫療法的醣聯(4168)，日前發表研究成長，首次在全球證實前驅抗體(Pro-Antibody)技術可成功應用於醣抗體，解決醣抗原標靶治療中選擇性不足與正常組織毒性問題，其以腫瘤微環境特有蛋白活化為基礎的萬能抗體鎖技術，具有潛力解決長期以來抗體療法的安全性問題，代表抗體藥物設計上的一項重大突破。目前醣聯規劃延續該研究成果至旗下GNX201抗體藥物複合體(ＡＤＣ)的開發，進入臨床前階段，開拓胃腸道癌的治療可能性。如果成功，將展現醣聯前驅抗體技術的高度科學與商業價值，同時也為醣聯後續產品授權與策略合作創造更為有利條件，該發表讓醣聯的股價短線漲幅高達五三％。
再者，搶攻全球龐大乾眼症治療新藥解盲失敗捲土重來後的全福生技(6885)，在董事長林的整頓下，重拾投資人目光；近期釋出多項利多訊息，並將在今年同時進行三項二期臨床試驗，其中捲土重來的乾眼症新藥BRM421，已完成新劑型配方改良，下半年將提交美國ＦＤＡ第二次三期臨床試驗申請；此外，治療罕見神經營養性角膜炎(ＮＫ)新藥BRM424，也分別已在美國與巴西共計五個臨床試驗中心展開臨床試驗；至於自工研院引進的包括治療青光眼新藥BRM411及治療濕式黃斑部病變的新劑型新藥BRM412，也分別進行配方改良優化，向台灣TFDA提出BRM411之一／二b期人體臨床試驗申請，目前正依TFDA建議補充相關資料；BRM412則預定下半年向美國ＦＤＡ提出諮詢會議後，正式送件申請二期臨床試驗。基於上述新藥的臨床研發進度推展，短線市場也給予高達二四％漲幅的高度評價。
眼科新藥已獲准上市的台新藥(6838)，其用於術後眼部手術的消炎和止痛新藥APP13007(丙酸氯倍他索點眼懸液劑○．○五％)，累計至今已經完成了十起授權案，包括了美國、加拿大、中國、印度、中東、及部份歐盟及拉美等重要市場；今年更是繼攜手智利Saval推動該新藥中南美洲市場之商業化權利後，日前再宣布與歐洲最大的Ｂ２Ｂ製藥公司Adalvo，簽訂泛歐洲及巴西等四十國之獨家商業化權利，插旗歐洲眼科手術每年約一六○億美元市場。累計APP13007授權佈局已遍及全球主要國家，營收數字也呈現年度創新高格局，何時跨越損益兩平點，並走出類似藥華藥(6446)的業績大躍進坦途，看業績說話。
回到疫情，年初流感疫情尚未降溫，新
冠疫情又來攪局，上週疾管署發布疫情急速升溫訊息，單周突破十萬人染疫，急診室一床難求；讓防疫概念股再度吸睛。東洋(4105)引進流感疫苗受惠外，公司產品線多元、諸多新品上市，更是創造公司業績持續成長創新高的功臣。今年第一季合併營收十四．五八億元創歷年同期新高，年成長十
四．六％，獲利三．九一億元，其中有三七○
○萬元為海外訴訟和解金，以及轉投資評價利得挹注，單季ＥＰＳ一．五七元。繼元月之後，四月營收亦同樣月衰退、年衰退，公司以外銷困難學名藥、授權引入新藥及自製國產新藥策略助營運推升，關注營收表現。
杏一、盛弘漸入佳境
每當疫情增溫，連鎖藥局業績均有表現，杏一(4175)近年順應商場與醫院統包的發展趨勢，藉由經營商場，持續取得院內展店優勢，並延伸至院外與社區型門市，完整串聯急性、慢性、長期居家保健與補助器具等需求供應，逐步形成涵蓋醫院診療至居家照護的全域服務模式。去年下半年一舉彌平上半年虧損後，全年甚至還交出ＥＰＳ一．六五元成績單；今年第一季獲利四三七○萬元，ＥＰＳ一．○三元。
發展大健康生態系的盛弘(8403)是最早運用ＡＩ貫穿看診前、中、後的智慧醫療一條龍(涵蓋個人化健檢、基層診所、銀髮住宅、社區藥局、智慧運動飲食等)，且是最全面布局健康台灣政策主軸發展的業者。今年旗下躍獅健康主導的「好鄰居藥業聯盟」平台，聯盟獨立門市會員數目標是從一千家提升至一千四到一千五百家，總採購金額可望從十四億元提升至二十億元，下一階段將朝診所相關處方藥領域推進。盛弘智慧化成果正逐漸顯現，營運已開始邁入回收期，今年第一季營收、獲利同步回升，ＥＰＳ達一．五三元。五月營收已公告公司中僅明基醫(4116)、長聖(6712)呈現成長態勢。
更正
二三五四期本專欄第八六頁表格內，世紀＊的代碼(5314)誤植為5312，感謝讀者指正。(編輯部)
