- 蛛絲馬跡挑趨勢股 兩組關鍵字AI趨勢＆ETF換股
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歷經近一個半月的回血，國際股市多數至少回到川普政府宣布對等關稅之前的位階，甚至歐洲如德國、西班牙等國家的股市，已是再創歷史新高，不過總是會有波折，美國國際貿易法院先是裁定川普無權課徵關稅，但隔日聯邦上訴法院又同意川普政府暫緩法院裁定的要求，白宮新聞祕書Leavitt稱，川普政府決心上訴聯邦最高法院，並認為最終勝訴，美國將與其他國家繼續關稅談判。
熟悉的川普最對味！除了美國法院出現隔日沖，川普在貿易戰似有緩和之際，指控中國違反與美國之間的貿易協議，不過也表示將與中國國家主席習近平通話。財政部長貝森特受訪時證實，中國目前確實扣住一些協議中同意釋出的稀土，究竟是體制出了問題還是故意為之，必須等待川普與習近平對話過後才可得知。而根據媒體臆測，起源為美國商務部宣布，全球人工智慧業者使用華為晶片將違反美國規定，中國並向美國申訴，認為此為美方恢復惡意行徑。
另一方面，美國自三月十二日起已對所有進口鋼鐵和鋁徵收二五％關稅，川普近日再次表示將加碼，自六月四日起鋼鐵和鋁進口關稅提高至五○％，且強調為了保障美國鋼鐵產業，沒有人可以規避，貝森特認為將對鋼鐵產業產生巨大影響。台股中完整布局美國市場的大成鋼(2027)與大國鋼(8415)，仍是相對可以留意的方向。
美中關稅再起波瀾
川普再次提高鋼鐵與鋁關稅，引發歐盟強烈不滿，根據媒體報導，一位歐盟委員會發言人對此表達強烈遺憾，並指出這項決策破壞雙方正在進行的談判努力，並增加全球經濟不確定性及企業營運成本。此外，日本首相石破茂在與川普熱線討論關稅過後，不僅重申要求美國取消所有關稅的立場不變外，強調高關稅無法帶來經濟繁榮，犧牲他人利益換取的繁榮，無法建構堅實的經濟，且也表示透過相互投資，才能夠為美國創造就業機會。
加權指數自五月十三日重返六○日均線之上，台積電(2330)也一度攻抵千元大關，然整體成交量能相對偏低，擴散性效果有限，端午節連假過後，指數一度跌破二○日均線、回測六○日均線，不過目前已回到短期均線之上，仍屬反彈後的震盪區間。外資今年前四個月共計賣超七四三六億元，五月則買超二二○○億元，當中部分為了賺取匯差與約三一．五萬張的台灣五○反一(00632R)、高居第二，顯示並非全然看好台股而來，期貨淨空單則略為降溫至四萬口以下。
進一步觀察外資買超名單，前十名當中除了台灣五○反一、台積電與破底的台泥(1101)之外，清一色都是金融股，其中永豐金(2890)、中信金(2891)、玉山金(2884)、凱基金(2883)、第一金(2892)與新光金(2888)，買超張數都在二○萬張以上，投信前十名中也有六檔金融股。近期由於多檔高股息ＥＴＦ正值調整期，部分金融股受惠於殖利率題材獲得青睞，而衍生出土洋對作局面，另可留意主動型基金的選股方向。
外資、投信都愛金融股
金融股兩強的國泰金(2882)與富邦金(2881)，近日股價表現強勁，不過國泰金居外資賣超排榜第二位、逾四○萬張，富邦金排第五，而投信買超第一名就是國泰金、逾六○萬張，中信金排第二、逾五○萬張，另買入富邦金逾十二萬張。中信金獲外資與投信買超，推升股價創下歷史新高，雖然壽險也將受到匯率影響，不過中信銀獲利動能依舊強勁，法人預估今年整體金控獲利仍可維持六○○∼六五○億元的高峰，加上股利政策已正式擺脫一字頭，目前現金殖利率仍高於五％。
相較之下，櫃檯指數偏弱勢，雖也已自低點累積兩成以上的漲幅，但是技術面仍在六○日均線之下，二是反彈未曾站回四月二日的收盤價之上，在均量無法突破千億元之前，預期將多以個股表現為主。若整體量能未見放大，則個股若缺少攻擊量很難有太大的推升力道，短期操作建議以量價結構切入，量大且強勢個股相對具有延續性，若以投資為前提，則建議從基本面著手，逢低布局量縮的績優股。
台積電股東會上，董事長魏哲家表示，儘管面對全球關稅變數與新台幣升值壓力，公司對今年營運前景依舊充滿信心，持續看好ＡＩ產業發展需求強勁，預期全年美元營收將年增二四∼二六％，且也堅定表示，持續海外擴產並不會導致技術外流，但是也以美國鼎泰豐不好吃又貴，暗示在美國設廠的挑戰。由於占加權指數權重約三六．七％，加上產業地位與加上龐大供應鏈，對台股重要性無人不知，指數若要突圍，台積電表現依舊會是最重要的指標。
美元指數往前波靠攏，新台幣匯率也跟著再次進入三○元整數關卡攻防，魏哲家則表示，升值一％則營業利益率降低○．四％，但是「沒有怎麼辦，努力做，把技術維持世界第一。」。不過轉換到另一個場合，金管會主委彭金隆日前答詢時表示，壽險業三七兆資金中有二三兆在海外，扣掉七兆多外幣保單不受匯率影響，剩下十五兆中約六成有避險，因此預估新台幣兌美元每升值一元，將會對壽險業造成二○○○億元的匯損影響。
而中經院副院長王健全則指出，新台幣每升值一個百分點，將會使得各產業收益下降○．三∼○．五％不等。新台幣升值雖可吸引熱錢進入台灣，不過也必須在正確的位置才能發揮效用。雖然匯率波動再正常不過，對於台廠第二季營運帶來衝擊是確定的，但是換個角度來看，績優公司將有機會在逆風時脫穎而出，是檢視手中持股競爭力的機會。
ＡＩ、航太長線展望明朗
川普在關稅談判過程中的反覆，雖然不是第一次，卻仍會帶給市場一定程度的影響性，而Nvidia財報再次展現ＡＩ龍頭君臨天下的氣勢，縱然受到H20晶片受制於出口中國市場的限制，庫存減損對營運帶來影響，不過整體營運狀況與展望皆仍優於華爾街預期，資料中心營收年增七三％，顯示市場對產品的高度需求，且也進入出貨高速成長期。
Nvidia依舊亮眼的財報，獲得大多數外資券商的肯定，台灣ＡＩ供應鏈近期也多有不錯表現，其中銅箔基板商台光電(2383)，拿下亞馬遜訂單激勵股價創高最為出色。另外，也可從剛結束的電腦展看出，ＡＩ逐漸在終端應用擴大市場，預期軟體資安、軟硬整合也將隨著硬體建置，而獲得更大的表現空間，尤其Palantir股價再創歷史新高，驚人的估值代表著市場的高度期待。
川湖(2059)為伺服器滑軌廠，自去年十月起營收連續創下歷史新高，今年前四個月年增九七．七％，帶動股價不僅重返二○○○元整數關卡，也再次創下歷史新高，公司預期第二季持平或微幅優於第一季，美國廠已拿到證照，預估明年中開始營運，預期可達整體產能二五％。雖然面臨關稅與升值，且九五％應收帳款為美元，新台幣每升值一％、影響毛利率約○．六％，不過展望與能見度並未改變、需求都在，在對的趨勢上做對的產品，公司預估二六∼二八年都將是不錯也穩定成長的時期。
另一個展望相對樂觀的是航太產業，從泥淖中重生的波音，首席執行官Kelly Ortberg表示，計畫今年將擴大生產737 MAX，年中增加到每月四二架、年底前提升至四七架。目前波音仍受限於去年美國聯邦航空管理局(ＦＡＡ)監管限制，每月上限設為三八架，要擴大產量必須得到ＦＡＡ批准。台灣供應商如駐龍(4572)、豐達科(3004)、晟田(4541)、寶一(8222)、榮剛(5009)、漢翔(2634)、拓凱(4536)、千附精密(6829)、事欣科(4916)、長榮航太(2645)、長亨(4546)等，長線而言都可受惠。
另一方面，波音也表示中國表達願意接收飛機的意願，首批將於六月交付，對於關稅問題則表示，支付從義大利、日本等地進口零件關稅，但大多數可在飛機出口時回收，僅有交付美國航空公司，才需要承擔關稅。而台灣供應商基本不用擔心，多採取ＦＯＢ，基本上關稅由製造商負責，不過由於多數用美元計價，因此新台幣升值勢必會對財報帶來一定程度的影響。
