- 避開中國「內捲」！ 台灣特色產業已崛起
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曾經多次提到二○二五年是中國電動車的轉折年，更精準來說，就是中國電動車反轉向下的開始！因為中國電動車的價格戰，已經殺到難以生存的地步。
中國重要的民營汽車企業─吉利汽車董事長李書福，日前公開提到，反對中國汽車產業的價格戰，「內捲」式的惡性競爭，將嚴重傷害產業發展。
其實李書福是暗指比亞迪這幾年的殺價競銷，是中國汽車產業的「內捲」殺價王。
根據最新報導，比亞迪又在五月下旬推出一系列的降價方案，在六月底之前，對旗下的二十二款汽車進行降價大促銷。最便宜海鷗系列附自駕版的電動車售價，更降至五．五八萬人民幣，不到三○萬新台幣。
當比亞迪宣布降價促銷之後，中國的相關汽車股包括比亞迪在內，出現全面下跌走勢。甚至外資機構摩根士丹利也表示，中國汽車的價格戰擴大，對投資者而言會更加悲觀！
除此之外，中國長城汽車的老董魏建軍也憂心表示，中國汽車產業已出現「恆大化」，如果造車沒有利潤，甚至持續虧損、賠錢，產業的危機恐將出現。
中國電動車面臨危機
這幾年，比亞迪以低價搶攻電動車市場，已令電動車以及汽車產業進入殺伐市場，而無利可圖，市場的買氣最終也受到波及！依照中國相關機構的統計，到四月底為止，中國整體汽車行業的庫存，已增至三五○萬輛以上，是史上最高，如果買氣依然不振，汽車產業的危機恐怕就要出現了！
所以，未來中國的電動車，可能成為最大的「工業垃圾」！因為車價低，維修價格卻不便宜，再加上在中國電動車的事故繁多之下，保險費年年上升，反而會打擊電動車在中國的發展。
事實上，類似電動車的「內捲」，殺價競爭的產業在中國所在都有！
其中，在這一、兩年殺紅眼的外賣產業，也出現相同的情況。最近中國最大的外賣企業─美團(03690.HK)，公布了第一季業績，營收達到八六六億人民幣，成長十八％；而第一季淨利為一○九億人民幣。按此來看，業績成長表現並不差！
但美團首席執行官王興，卻在第一季的業績發表會上，談到美團的隱憂。主要是中國的外賣，加入了阿里巴巴以及京東，這將使得產業競爭加劇。
尤其是最新的加入者─京東，推出了大額補貼，導致美團以及阿里巴巴必須跟進。
惡性競爭是中國特色
甚至王興更意有所指，同業展開「激進非理性」的補貼政策，迫使美團必須加入，擴大對消費者的補貼，將導致美團第二季之後的業績增長受到影響！
值得注意的是，無論是阿里巴巴或者是京東，都是中國互聯網產業之中，具有一定實力的龍頭指標企業，更何況京東才剛加入市場，所謂的「補貼」，必須要使得京東搶奪到一定的市占率才會停止，所以美團等外賣平台企業恐怕要進入一段「內捲」的考驗。
由此可以理解，在產業上，面對中國的競爭，如果是拚低價、拚量大，很難勝過中國，甚至必須遭逢中國業者的低價傾銷！
所以，在選股上可以掌握幾個原則，少量多樣、可以客製化、對客戶的服務，再加上去紅供應鏈等，在此情況之下，台灣工業電腦可能值得注意。
其中，可以注意三檔個股鍴警{電(3416)、神基(3005)，以及茂訊(3213)。
融程電亦是自去年以來經常提到的個股，股價在二月底一度攻抵一八八元高價，而後便拉回整理，在四月初因川普對等關稅利空，一度下殺至一一五元的低價，其後再反彈至一三○元上方，進行橫向整理。
事實上，近六年以來，融程電每一年獲利皆成長、創新高，而且是連續六年，到去年稅後純益為五．五九億元，ＥＰＳ七．○四元，到了今年第一季，稅後純益達到一．四八億元，成長十．六％，ＥＰＳ為一．八六元，代表營運上的佳續。
強固電腦是台灣強項
融程電是台灣強固電腦的代表，用於航太、軍工以及各種特殊場域，這是台灣產業的強項，所以，股價歷經這一次拉回、整理之後，再加上含息五．五元，也許趨勢上正等待上攻機會。
至於神基是近期股價強攻之一─豐達科(3004)的大股東，持股三六．九五％，該公司今年的業績亦呈現明顯增長，代表強固電腦產業向上成長的型態！去年稅後純益達四四．四八億元，ＥＰＳ為七．二六元，亦是史上新高的紀錄！
到了今年第一季，神基獲利繼續增長，稅後純益達到十二．二七億元，成長十一．二％，ＥＰＳ為一．九八元，今年仍有挑戰新高機會。
除了這兩檔個股之外，也許可以進一步研究茂訊。
應該可以這樣說，茂訊是強固電腦產業的一環，近年來在軍工產業上頗有斬獲！因而發現，除了二○二二年ＥＰＳ降至三．八九元之外，基本上茂訊每一年的ＥＰＳ都具相當水準！二○二三年ＥＰＳ為七．八五元；二○二四年ＥＰＳ更上升至八．四四元。
至於今年第一季，茂訊的稅後純益達一．六六億元，成長六．三％，ＥＰＳ為二．八三元，每股淨值也上升至七二．六四元。
如果比較融程電、神基，甚至豐達科，茂訊第一季的ＥＰＳ更是大幅超越來到二．八三元，再加上四月份營收又增至二．四九億元，成長十五．五％來看，今年不排除業績再創新高！對照目前的股價而言，相對便宜許多，預期中期趨勢上股價再創新猷，應是指日可待！
再者，一再提到的波音谷底回升的氣勢，也日益強勢！股價也一步步走高之中。
因此，所謂的波音供應鏈也持續期待中。其中，長榮航太(2645)是箇中代表。
航太產業至少十年好景
面對全球航太市場全面性的回升，二○二四年全球的旅客達到四九億人次；今年將可望超過五○億人次，雖然需求不斷增長，但全球兩大民航機供應商─空巴及波音，在生產上未能充分配合。
根據國際機構的統計，迄目前為止，全球尚未交付的民航機訂單超過一萬七千架，這個數字已是歷史新高，但按目前產能而言，至少要十四年的時間才能完成！更何況，新機的訂單依然在累積中。
就是新機的交付不斷延遲，令現役機隊的使用年限也不斷拉高中，由過去平均的二十二∼二十四年，已進一步上升至二十六年，這也意味著飛機維修的業務將更加吃重。
長榮航太就是以民航機的維修起家，這部分業務量將再進一步上升；而空巴及波音的擴產也是必然趨勢，原屬航太零件的銷售也將增長；再加上該公司近年來又切入無人機的生產，可以預見在未來幾年，長榮航太的業績成長可期，股價也將更上一層樓。
另外，近期以來業績及股價表現不如預期的漢翔(2634)，近日傳出捷報！該公司成為台灣第一家取得美國國防部CMMC Level 2正式驗證資格的廠商，展現漢翔在資安防護上的能力，有利爭取美國國防部的商機。尤其在無人機的生產上，台灣與美國可望有更密切的合作。
故而在下一個階段，台灣的航太及軍工產業將展現不同的面貌！
面對未來台灣的產業，可以看到架構日益壯大，出口總值也不斷上升。所以，持續追蹤的遠雄港(5607)，在逐漸築出中期大底之後，向上攻堅突破的可能性大增，也可以繼續追蹤。
