- 留意擁殖利率為基底的回檔股 神基、慶豐富業績佳 關稅直接影響性相對低
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意外之於人生，如同不確定性之於股市，都會令人措手不及，平常若能有所防範，或多或少可以減少損失，不過也僅是程度的差異。川普關稅為全球貿易與政經局勢帶來高度不確定性，除了高出預期、不公平且粗糙的對等關稅稅率之外，還加上了毫無邏輯的反覆態度，縱然調高關稅是已知，各國政府仍難以在短時間內取得有效溝通，企業更是無法在短時間內改變現有供應鏈與生產基地，人為的金融市場動盪仍是現在進行式。
融資餘額減幅高於指數跌幅
加權指數在清明連假過後，連續三個交易日的下挫，最大跌點為三九九一．二五點、十八．七四％，而後至今最高反彈二七一六．六六點、十五．七％，試圖挑戰跳空缺口，同一時間內融資金額最多減少八六○．一二億元、二八．七八％，櫃買指數方面，先下跌二二．五％後反彈十七．七五％，融資金額減少二九九．三四億元、二八．八％。
加權指數基本獲得國安基金宣布進場的利多刺激，成交量能有三個交易日超過五○○○億元，權值股較早解除流動性危機，然櫃買指數則無招架之力，僅有一個交易日高於一○○○億元，中小型股所遭受的衝擊遠高於權值股，然而兩個市場在反彈期間，融資餘額依舊持續減少，除了斷頭賣壓被迫退場之外，對未來高度不確定性導致投資信心銳減，也是成交量能不彰的重要因素。
現階段流動性問題暫時解除，且已有約一百檔個股實施庫藏股自救，指數也見到初步反彈，不過融資大減只是其中一個觀察指標，由於川普關稅政策後續發展，乃至對於全球經濟與貿易的影響性，短期內恐仍是難以評估，技術面上概略的三個方向，一是回補跳空缺口、持續上攻，解鈴還須繫鈴人，川普政府放棄調整關稅政策，全球經濟在ＡＩ驅動下重返榮耀，可惜機率並不高。
操作應對的三套劇本
二是川普最終所提出的關稅政策，於暫緩徵收過後仍執意實施，對經濟造成進一步的傷害，則指數再度向下破低的機率就會大幅增加，也是最不願意看到的狀況。三是於緩徵期內與各國談妥可接受條件，在可控制的範圍，觀察指標是一周內將宣布的新半導體關稅稅率，最好的結局是低於市場預期，傷害將可顯著下降，且也可作為其他領域的談判模板。
而美國與各國的新關稅利率，則要看最終結果與市場消化能力，畢竟一開始遇到不熟悉的事件，總是最為恐慌，就像是疫情爆發後的狀況，時間久了效力將遞減，因此，就算指數再度拉回，若能夠不跌破前波低點，就有機會形成進入低檔整理的條件，或可維持大箱型整理，不過劇烈波動風險仍存，或許是當前機率較高的發展途徑。
對於台灣來說，台積電(2330)被迫加速赴美投資，至少短期內，恐帶來排擠效果與營運數字的負面壓力，包含供應鏈與整體產業，都存在著不得不前往美國設廠的苦衷，資金投資在台灣的動能將趨緩，若真如此，對台灣經濟成長也將帶來阻力。另外也必須留意，由於美國政策的大幅度變動，市場對於包含美元、美債等商品信任度恐將下降，不利於相關資產表現，加上與中國間若繼續互不妥協的火車對撞，則也可能成為下一隻超大的灰犀牛。
績優殖利率股可逢低布局
面對未知且不可控，不妨先從已知且自己可以控制的領域著手，第一步調整手上所持有現金、股票與其他商品比重，現金與類現金商品在通殺的系統性風險發生時，可保留具有餘裕的彈性空間。回到股票投資，除了具有較高度發展性與能見度的個股，是相對適合逢低布局的標的之外，具備相對穩健獲利與配息能力，也是值得留意的方向。
全球第二大強固型電腦廠神基(3005)，擁自有品牌Getac，廣泛應用於軍事、警消、工業、能源、物流等市場。去年ＥＰＳ七．二六元，創下歷史新高，擬配發現金股息六元，股價因系統性風險修正後，現金殖利率拉升至約六％，三月營收三七．六九億元、年增二八．八％，單季營收年增九．七％至九五．五二億元，皆是創下歷史新高。
針對美國關稅議題，神基表示，所有代工生意都是由客戶負責清關，神基本身不會有關稅問題，不過代工廠仍有可能受到間接影響，主要是因為客戶成本增加，導致需求可能受到的衝擊。目前輸美的強固型電腦訂單都已轉回到台灣生產，三月業績衝高並非是因關稅而提前拉貨，由於川普關稅政策尚未定案，公司將持續研擬應對方案。
慶豐富(9935)受惠電商通路客戶窗簾訂單備貨需求，第一季營收繳出歷年同期次高的成績，較去年同期成長六．二九％，電商通路客戶銷售占比拉升至二七．六％。擁有多元化生產基地，將可有效因應美國關稅政策，中國廠區轉型供應Ikea客戶歐洲訂單需求，至於美國事業方面，台灣與越南或有轉圜空間，而位於亞特蘭大廠區更利於客製化生產彈性調整。
由於美國自去年六月起新的窗簾安全法規正式實施，規定所有在美國製造或銷售的窗簾必須採用無拉繩設計，避免傳統拉繩對兒童造成窒息風險，將有利於促使消費者更換家中老舊窗簾。去年慶豐富ＥＰＳ二．三九元，擬配發現金股息一．八元，股價在修正過後，預估現金殖利率提升至七％以上，搭配符合法規的需求與電商業務成長，全年獲利將有機會再向上突破。
