- 風水輪流轉 瘦田無人耕，耕開人人爭
 |
輝達執行長黃仁勳在ＧＴＣ大會上開講，強調算力正前所未有飆升！接著，美國Fed宣布利率政策不變，仍預測今年有兩次降息，但仍激不起多頭連續反攻氣勢。
全球股市資金大挪移
今年來國際股市呈現風水輪流轉的局面，去年表現亮眼的國家股市今年呈現弱勢；反之，去年弱勢國家股市，今年則強勢彈升。
受川普關稅不確定性持續升高影響、地緣政治風險提高，以及美中貿易戰、科技戰持續擴大範圍，全球資金大挪移，各國股市表現分歧，美股資金撤退轉往歐股尤其德國、波蘭、捷克等股市。統計美國四大指數紛紛走空，道瓊、S&P 500、Nasdaq、費城半導體指數今年來都已出現負報酬；相反地，德國、波蘭、捷克、西班牙、希臘、奧地利、義大利、匈牙利等國股市今年迄今漲幅都超過十％以上。
亞洲資金似乎也從印度、泰國、台灣、日本、澳洲流出，轉進香港及中國，相較印度、泰國、台灣、日本、澳洲等股市疲弱翻空跌勢，港陸股尤其港股中的科技股今年卻逆勢大反攻。(附表一、二)
香港恆生指數不但超越加權指數，更創二○二二年以來新高，均線也呈現多頭排列的架構。在中資科技股如阿里巴巴(09988.HK)、騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)、小米(01810.HK)、中芯國際(00981.HK)的強勢表態下，國企股指數、香港恆生科技股指數表現更是強勁，今年來漲幅都超過香港恆生指數。
Nvidia GTC大會於三月十七日∼二十一日登場，執行長黃仁勳發表主題演講，演講內容聚焦ＡＩ、機器人、光通訊相關進展，並秀出多項新品與台廠合作夥伴，但這次卻無法激起ＡＩ多頭熱情，原本市場寄予厚望，期望ＡＩ股能激勵行情走強，不料卻在多數產品都在預期中「利多出盡」。
儘管Nvidia GTC大會相關題材沒有在台股中激起龐大浪花，但ＡＩ、機器人產業成為全球長線多頭趨勢主流地位已無可撼動，就只是股價高低基期的調整，像台、美ＡＩ及機器人相關個股因高基期，所以對利多反應鈍化，反觀陸港股在ＡＩ及機器人相關個股的低基期優勢下，今年利多訊息對個股多頭的反應就顯得相對強勁。
儘管這次李嘉誠賣出巴拿馬運河港口鬧得風風雨雨，但從二○一五年大舉出售中國房地產與商業資產、一九年香港動盪期間的投資轉向，到二五年出售巴拿馬運河港口業務，李嘉誠的撤資行為每次都成為焦點。
李嘉誠轉投資ＡＩ、生技
其實觀察過去十年來李嘉誠縱使有多次撤資動作，一五至一八年間，當時中國房地產市場泡沫風險顯現，李嘉誠開始大舉拋售中國和香港的資產，包括上海陸家嘴的東方匯經中心、香港的中環中心等，總交易額超過二五○○億港元。與此同時，他大幅投資歐洲市場，尤其在英國購買港口、電信及公用事業資產。
儘管如此，李嘉誠卻沒有在全球ＡＩ狂潮中缺席。在ChatGPT帶來的ＡＩ應用革命下，一向熱中投資房地產、傳統能源的香港首富李嘉誠其實早就轉變投資風格，投入ＡＩ領域。
回溯在大模型尚未發展成熟之際，李嘉誠在一二年投資了 DeepMind，成為最早布局大模型和ＡＩ的投資人之一。二二年李嘉誠又投資矽谷ＡＩ新創公司Inflection AI。
二三年九月，李嘉誠向香港兩大醫學院捐款共六○○○萬港元，主要發展ＡＩ醫療教學，在捐贈當天，邊緣ＡＩ晶片廠商耐能也宣布獲得李嘉誠旗下維港投資領投的B+輪融資。
二四年傳出香港億萬富翁李嘉誠旗下長實集團(01113.HK)，入股由摩根大通前中國執行長黃國濱、域塔物流科技集團主席兼董事總經理陳建中、思謀物流科技集團執行董事及前總經理許嘉共同創立的物流科技平台NEXX，成為這家自動化倉庫營運商的新創公司最大機構股東。
NEXX二四年還跟中國一家為自駕控制系統開發ＡＩ晶片的開發商上海威士德科技有限公司簽署一項協定，為英國最大貨櫃箱港費利克斯托提供一○○輛電池驅動的自動卡車。
李嘉誠的動向代表的就是當前世界投資圈的風向球，從李嘉誠布局的領域及方向來看，陸股中的Ａ、Ｈ股中與ＡＩ、機器人、生技醫藥相關的個股，多頭走勢並不會那麼快就結束。
中國前二個月的經濟數據都有回升跡象，皆有利陸港股多頭在震盪拉回整理之後持續表態，尤其在ＡＩ、機器人，甚至在智駕等相關領域。
當然不只港股，台股中加權指數及櫃買指數雖然走弱，但逆勢強勢股中仍以ＡＩ、機器人等應用相關為主，尤其近期出現不少冷門股轉身蛻變成為強勢熱門股。
股價翻升三大重要關鍵
像從ＩＣ通路跨到資安、機器人、ＡＩ的茂綸(6227)，去年ＥＰＳ六．五五元，今年要發放三．八元現金股利，今年前二月營收年增率達三七．三％，全年業績成長性值得期待。
茂綸在今年一月單日低量曾經只有一九五張，當時股價約在七二元附近，目前股價來到近一四○元，近期日成交量動輒超過二萬張，當沖百分比甚至來到七五％，成為名副其實的熱門股。
ＩＣ通路商安馳(3528)去年因提高AMD及ADI高階整合方案的完善程度，加上利基型產品比重提升，去年淨利二．七七億元、年增一．四倍倍，ＥＰＳ四．一六元，並決議配發三元現金股利。
從近期營運來看，因ＡＩ技術應用範圍快速擴大，帶動半導體測試、自動化測試及５Ｇ通訊市場需求成長，帶動二月營收年成長七七．○五％，創歷年同期新高；今年前二月營收年增三八．一六％。
安馳在一個月前還是冷門股，單日成交量最低只剩五九張，當時股價約在五二元附近，如今不到一個月，安馳股價近期最高漲到八九．三元，漲幅高達七一．七三％，成交量一度放大到二萬張以上。
保勝光學(6517)今年二月單日最低量曾經只有四一張，當時股價在六○元出頭，近期股價來到九五元，成交量放大到六○○○∼七○○○張，漲幅超過五○％。
股價低基期、高ＥＰＳ，擁有ＡＩ、機器人等熱門題材，是股價從冷門變熱灶的三大重要關鍵。
冷門股尋寶
茂綸、安馳、保勝光學等量價走勢正是「瘦田沒人耕，耕開人人爭」的最佳示範。台股盤面上還有許多績優「瘦田」(冷門股)等待發掘，尤其剛掛牌還不久且市場還不熟悉的新股就有不少好標的等待發掘，如功能材料廠商汎瑋材料(6967)、資安整合服務商創泓科技(7714)。
功能材料廠商汎瑋材料受惠於伺服器需求暢旺，相關材料需求也穩健增加，主要應用包括散熱、噪音抑制、緩衝等，加上切入電動車和ＩＰＣ等新興應用領域有成，去年ＥＰＳ三．三六元。
展望二○二五年，汎瑋積極投入技術創新、開發新產品，在ＡＩ需求高速發展階段、積極切入相關伺服器材料需求，法人預估新產能、新客戶開發及利基型市場拓展上都會有所進展，包括AI server絕緣材、機器人相關等，都可望帶動營運持續成長，預估今年ＥＰＳ有機會挑戰四元以上。
三月底轉上櫃即將滿半年，若能順利開放信用交易就有利股價活絡，目前股價仍在低基期值得追蹤。
另創泓主要業務為網路資訊安全軟硬體、資安授權保固、教育訓練、雲端、人工智慧應用和無人機產品的加值銷售。公司看好今年成長動能除了上雲所帶動的資安需求外，ＡＩ應用也將推升資安應用需求，加上訂閱制服務比重提升，看好今年營運將持續成長。
同時，創泓科技還結合３Ｄ建模與ＡＩ算法，將資安技術導入無人機巡檢場景；另外，其生成式ＡＩ語音會議系統亦被政府部門採用，包括國際級晶圓代工大廠、科技公司及許多政府部門等皆為創泓科技的重要客戶。
創泓去年營收年增九．九二％，ＥＰＳ五．○七元，資安產品訂閱服務營收比重在二一年約十六．二六％，到二四年已大幅提升至三二．八七％。透過彈性靈活的訂閱制服務與ＡＩ技術的深度應用，創泓不僅讓企業、機構可以輕鬆、簡單的方式進行資安管理，同時也為自己帶來穩定且成長可期的營運動能。今年前二月營收年增率達五四．八％，奠定今年大成長基礎。
值得一提的是，創泓除軟體代理、資安服務外，也轉投資含資安教育培訓公司「網安智慧」、以及無人機設計與巡檢服務公司「翔隆航太」。翔隆代理美國軍規無人機，無人機尤其需資安防護，看好未來業務持續擴大，機器狗，無人車與無人船等無人載具都是未來公司看好的重點發展目標。
創泓今年一月十五日掛牌前競拍，最低得標價格八○．一元，最高得標價格一○○元，得標加權平均價格八六．○六元，掛牌承銷價八六．○六元，目前股價約九○元，仍在承銷價格附近，風險不高。
有ＡＩ、機器人、機器狗等相關業務，又搭上最近轉趨熱門的無人機軍工航太題材，股價在相對低基期，觀察留意成交量何時放大。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
