- 台積電開始面對政治問題 度過考驗，會更強大
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川普的關稅戰進入了新的階段，再加上貿易的談判也正式啟動，甚至川普還提到關稅將與Fed的降息，必須配套來進行，這一連串的變數，正意味著二○二五年的變動會超乎預期。
也許可以這樣來說，所謂的關稅，被川普視為與各國談判的武器。如我們所關心的台積電(2330)，川普一開始說，台積電搶走了美國半導體的工作，不排除將課徵一○○％的關稅。
但川普真的要對台積電動刀嗎？這應該只是與台積電談判的手段。主要還是希望台積電可以在美國擴大先進製程的產能；另一方面，是不是也可以幫一下英特爾，或相關的美國半導體公司的生產技術。
台積電成功是集各國之力
這些對台積電而言，都不是問題。當年台積電創立之初，英特爾也曾幫過台積電，回報個人情，也是相當自然的事。
要理解，台積電的成功，是靠著國際上不同國家的各種配套加持而來，這包括了：美國、日本、德國、荷蘭等國。所以，最完美的情況是，台積電不僅是台灣的護國神山，也成為世界的台積電，美國把台積電當成自己人，那麼台積電就會繼續偉大下去。
再從另一個角度來看，對於這個世界而言，台積電也可以稱之為「橫空出世」，在二○二○年之前，疫情尚未爆發，這個世界的大多數國家，對半導體一知半解，更弄不清台積電是什麼樣的公司？但疫情之後，汽車產業欠缺晶片的壓力浮上檯面，再加上ＮＢ、ＰＣ也因為疫情之故銷量大增，半導體晶片成為重要的零組件。
那時候，這個世界才知道，全球有六○％的晶片產自台灣，九○％以上的先進製程晶片，係由來自台灣的台積電所生產，台積電頓時成為台灣的護國神山。
一時之間，台灣的知名度、重要性大增，相關的產業也大旺，致使台股在二○二○年終於突破三○年來的高點─一二六八二點，再次創造了台灣的奇蹟。
此時，台積電成為全球焦點，TSMC這四個英文字響遍全球，全球科技產業的發展上，台積電位居最重要的關鍵之一。
也幾乎在同一個階段，美國的英特爾不僅被台積電大幅超越，不論是先進製程逐漸落後，股市的市值與台積電愈拉愈大。甚至台積電市值也向一兆美元的大關挑戰。
由此可知，二○二○年後，台積電的橫空出世，傑出的表現對照英特爾而言，簡直可以用天差地別來形容。
台積電成英特爾的救兵？
但問題還是來了，英特爾的不振，對美國而言是一大挑戰，自ＮＢ、ＰＣ時代之後，英特爾幾乎橫掃天下無敵手，甚至台積電在成立的初期，還曾多次向英特爾請益。如今，英特爾卻慘敗給台積電，對台灣人而言，當然是台灣的驕傲，但對美國人而言，則可能是心中的痛！
尤其進入ＡＩ時代之後，台積電的角色愈來愈重要，也拉動了台灣ＡＩ產品大量出口至美國，於是對美國貿易順差大增。甚至到二○二四年，對美順差上衝至六四八．八億美元，創下歷史紀錄，相對二○一八年之前，對美順差也才一百多億美元。
所以，台積電開始要面對不同問題，那就是川普。再換個角度來看，即便今天不是川普要對台積電下手，相信台積電在未來，也可能會面臨除了商業之外的政治問題，包括：反托拉斯、寡占市場的問題，因為台積電「被眼紅」了，賺太多錢了。此番面對川普的關稅考驗，應該可以視為「轉大人」的關鍵，這是早晚必須面對的問題。
也代表著，如果台積電要進一步壯大，不能像過去一樣只專注生產技術的開發！因為公司的市值已經夠大，也有資源去處理及面對所謂的「政治」問題。
川普的關鍵問題，就是台積電轉大人的開始，只要處理得好，台積電必定成為更偉大的巨人。其中，如何面對英特爾，尤其美國也透露出台積電要作出貢獻時，適度釋出資源，可能是必要的！相信台積電可以解決這個問題。
只要在這個過程中，台積電的股價可能會受到一定的壓抑，也許股價的衝擊暫時不大，對台積電而言，這是必要的心理建設。
政治問題逃不掉！
除此之外，未來還有兩個議題要開始思考，如何去面對、處理。其一，美國的貿易赤字已進一步上升，川普一定會開始對貿易對手同時進行檢討；其二，就是俄烏戰爭一旦結束後國際政治、經濟的重組。
首先從第一項議題來看，從關稅到期待Fed的降息，再到平衡貿易逆差，是一套組合拳，看似無關，卻又息息相關。
對川普來說，關稅是對各國的談判手段，但對國內而言，適度的降息是希望持續刺激消費；而平衡貿易逆差，則是要求貿易對手國進一步購買美國製造的商品。
先前川普就不斷提到，要進一步開挖美國的石油及天然氣。也就是說，這是一石二鳥，除了可以對外進一步銷售，甚至可以增加供給，令石油、天然氣價格再走低而下，降低美國的通膨壓力。
可以預料，美國的貿易對手國原本對石油及天然氣，就有一定需求，故而會轉向美國購買的金額及數量必會大增。
平衡貿易將成焦點
但以台灣二四年對美貿易逆差高達六四八．八億美元，只是擴大購買農產品、石油、天然氣，可能杯水車薪，但可以擴大購買美國的軍工產品或波音民航機，就可以大大平衡貿易問題。
因而，賴清德總統在日前召開因應美國關稅問題的國安會議之後，便宣布台灣的國防預算將拉升至ＧＤＰ的三％，主要目的是向川普公開喊話，代表台灣希望進一步購買美國的軍火，甚至波音的飛機，已提前為平衡台美貿易作平衡。
在此之前曾特別提過，川普的「美國再偉大」，波音是指標性公司，是美國製造業最重要代表。歷經整頓之後，波音的生產線似乎也慢慢回到正軌！元月份波音生產了四○架飛機，是疫情之後產量最高的月份，一旦波音的生產速度加快，台灣相關個股的業績及股價就可以自谷底回升，這包括：駐龍(4572)、漢翔(2634)、長榮航太(2645)等。
另外，近期以來一再提到的豐達科(3004)也持續追蹤中。回到駐龍來看，一直以來，該公司的獲利相當穩定，除了疫情最嚴重的二○二○年以及二○二一年獲利相對較低之外，至少每年的ＥＰＳ都在五元以上，即便是波音最倒楣的二○二四年，駐龍前三季ＥＰＳ都還有五．五五元。
波音是美國偉大的指標
一旦波音的生產逐漸回到疫情前的水準，那麼股價經過長期整理的駐龍，也許獲利有進一步跳升的可能。
很快地也可能會看到俄烏戰爭的停戰，二○二二年二月底俄烏戰爭開始爆發，迄今已打了三年，打到烏克蘭、俄羅斯已經筋疲力盡，俄羅斯經濟的衰敗已可想而知。
如果以經濟的角度來看，戰後才是考驗的開始！因為戰爭打了三年，俄羅斯早已動用一切資源，再加上海外資產早已被凍結。戰後的重建以及經濟的恢復，需要龐大的現金，現在俄羅斯恐怕只有找美國來幫忙，尤其近年來中國的經濟已大不如前，能幫的有限。
可想而知，一旦俄烏戰爭結束，主導戰後重建，一定是以美國為主，這也是美國進一步確認「以俄制中」的政策。
面對此一情勢，美國不論是對內、對外，都有不同的思維，未來一段時間，甚至幾個月，都會有不同的情勢會出現轉變！如果以重建的題材來看，鋼鐵股已在短線發酵了！但還有一家公司─台泥(1101)似可注意，近年來台泥積極轉型，去年營收已出現回升的趨勢，全年營收達一五四九．○九億，較前一年度成長四二．六％，而前三季ＥＰＳ回升至○．九三元，若再加上第四季獲利，有機會明顯超越二○二三年全年ＥＰＳ一．○六元。
而且台泥在先前已收購了土耳其水泥廠，一旦俄烏戰後重建進一步發酵，台泥在業績也自谷底回升的趨勢下，不排除股價將進一步表態。
