- 資金行情意猶未盡 半年報主導個股多空
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雖然台積電(2330)站穩一○○○元後攻勢未停，引領加權指數來到二四四一六．六七點的歷史新高，但近期盤中下跌家數動輒超過上漲家數，甚至跌停家數也曾一度領先漲停家數，多頭在經過半年的奔馳後，對業績數據反應的敏感度大幅提升，像近期六月營收公布，多頭表現好壞兩樣情。
加權指數已在相對高檔，未來多空取決於台積電股價漲跌，個別股的走勢反應完六月營收之後，接著即將粉墨登場的半年報，將主導個股行情多空的變化。
ＡＩ、機器人題材族群在漲多之後，若六月營收及第二季財報跟不上來，恐怕就得面臨快速回檔整理的壓力；相反的，營建股經過第二季的整理之後，如果也能繳出亮眼成績，甚至下半年也不看淡，那麼股價經過中段整理之後，反應半年報題材，多頭應該也有再崛起的機會。
像宏和(1446)的「君麟」為兩棟十八層建築，共計一三三戶(其中一三二戶都是純住宅，一戶為一般事務所)，坪數設定四八、六八、八五坪，總樓板面積一一一七二坪，以目前每坪平均實價登錄平均可達八○萬元計算，總銷售金額約八九億元。
宏和後勁越來越強
統計宏和去年第四季到今年上半年共九個月，合計營收約十九．三八億元，旗下有織布事業部及營建事業部，其中織布事業部每個月平均約有一○○○萬元左右的成衣銷售業務，九個月約挹注一億元營收，扣除這一億元，來自建案貢獻營收金額約十八億元；也就是說，未來還有近七○億元的建案可挹注營收。
從另一角度來看，「君麟」一戶平均約五○○○萬元，以去年第四季到今年上半年營建入帳金額約十八億元算，推估到目前為止已銷售併入帳戶數約三六戶。君麟五月初二七筆實價登錄，七月十二日止共四五筆實價登錄(實價登錄筆數表示有賣出但未必已經入帳)，君麟共計一三三戶，未來還可對宏和帶來龐大挹注。
宏和今年第一季營收七．一八億元，單季ＥＰＳ二．一三元，第二季營收七．四四億元，法人預估第二季ＥＰＳ約介於二∼二．五元，若維持目前銷售進度，全年ＥＰＳ挑戰八∼十元。
然而「君麟」，若下半年銷售速度加快，宏和全年ＥＰＳ有機會超過十元，過去幾年現金股利發放率高，預期明年高現金股利可期。
宏和技術面在股價回測季線支撐止穩後也有結束中段整理的跡象。
勤美(1532)受惠於台中豪宅新案「勤美之森」陸續交屋入帳，今年上半年營收一一六．一五億元，年增五三．九％，第一季營收四八．二八億元，單季ＥＰＳ一．三四元，第二季因「勤美之森」集中於三月、四月、五月入帳帶動下，單季營收衝高到六七．五四億元，預估單季獲利將明顯優於第一季。
勤美之森建案總戶數二○九戶，以每戶平均售價約四八○○∼五○○○萬元計算，預估今年可貢獻勤美營收一○○∼一○五億元，上半年已入帳金額約六○億元，預估下半年仍可挹注三○∼四○億元。
「勤美之森」至今年上半年已銷售一四九戶且入帳，目前出售十五戶但尚未交屋入帳，預計七月入帳，另有四五戶未售出，預估下半年可完銷入帳，合計六○戶，預估對下半年營收貢獻將有三○億元。
勤美技術面回檔到半年線止跌，有機會反映半年報止跌反彈。
除了業績面選股之外，另一個從技術面剛從底部整理結束轉強站穩所有均線個股也可留意。
台翰剛從底部轉強
像原為精密模具冶具開發製造商台翰(1336)，近年來結合模具、塑膠件射出成型、塗裝、組立之一條龍生產供應模式之生產整合，提供客戶一次性購足服務，成為３Ｃ產品外殼供應商。目前在越南、菲律賓擁有龐大的產能，客戶涵蓋Canon、Epson、Brother、京瓷Kyocera等日本知名印表機、事務機品牌大廠。
台翰旗下主要客戶仍持續投入新款多功能事務機，保持品牌於市場中良好占有率表現，維持既有印表機、多功能事務機、投影機等塑膠射出產品訂單穩固出貨表現。目前更積極深化視訊系統設備等消費性電子領域的業務布局，來自非印表機產業的營收逐步增加，客戶下單動能持續穩定成長，貢獻旗下東莞、越南、菲律賓各生產基地展現良好產能稼動率表現。
二○二○年宣德(5457)入股台翰成為最大股東，目前宣德持有二八．八六％台翰股權。台翰積極與印表機、事務機產業客戶以及視訊系統相關設備、消費型產品等客戶保持新品研發計畫，除有效維持與原有客戶合作緊密關係之外，更切入更多新訂單合作，有助維持長期營運成長。
台翰持續強化開發設計技術力、生產製程效率優化、擴大全球業務接單動能等，並落實ＥＳＧ面向發展，將綠色製造科技導入生產製造過程、開發環保材質應用。今年第一季淨利三三五九．二萬元，年增一一五％，單季ＥＰＳ○．四三元，六月營收年增十三．一％，月增○．八％，第二季營收年增十一．五％，有漸入佳境的態勢。
雖然３Ｃ機殼產業成長力道不足，但台翰每股淨值二三．四九元，近七年都有配息，股價剛從底部翻揚突破站穩年線之上，目前股價淨值比不到一倍，具低價且低基期優勢，技術面有利多頭表態。
最近崛起的台達電(2308)也是Nvidia供應鏈要角，整合電源、散熱及被動元件三大關鍵零組件優勢，提供ＡＩ電源全方位整合方案，成為電源廠中大啖輝達商機的大贏家，通吃Nvidia殺手級ＡＩ晶片架構Blackwell系列B100、B200、GB200晶片訂單。
台達電最新的液冷散熱系統產品已送交客戶驗證，今年最強勁的動能還是來自ＡＩ，公司表示整體營運表現平穩，今年營收、獲利應仍會較去年成長。法人預期，台達電今年營收及獲利有望同步刷新紀錄。
台達電六月營收三四八．二九億元，月減○．七一％、年增○．○一％，其中，六月四大業務範疇占營收比重分別為電源及零組件占五三％、交通十二％、自動化十三％、基礎設施二二％，六月來看，以伺服器電源表現特別出色，其它產品線動能則較持平。
台達電搭上Nvidia供應鏈列車，不但今年業績可望創攀高，近期股價也同步向上表態。台達電供應鏈也可望水漲船高，其中映興(3597)表現相對低調。
映興技術跨綠能與儲能
映興(3597)的智能電子線束主要應用於高階電動自行車、電動機車、電動車、５Ｇ通訊及自動化智能設備，主力銷售客戶均為國內外上市櫃知名綠能減碳大企業，如台達電、士電(1503)、Dyson等，在電動車節能、自駕、再生能源儲能及工業四．○智能化大趨勢下受惠最大，是國內除台達電之外極少數同時兼具有綠能、節能與儲能等技術能力的上市櫃公司。
早期以傳統產業以各式線材電子線加工及代理銷售保護元件、感測元件、連接器元件為主、擴展到電機及機械線束、資訊及光電線束、電源儲能線束、醫療保健線束、電動載具產業線束模組以及機器人產業、資料中心與５Ｇ相關線束模組製造銷售，並在市場上取得穩定銷售成績及占有率；而與保護元件、感測元件、連接器元件等國際大型供應商策略聯盟已逾數十年，雙方均已建立長久良好的合作夥伴關係。
映興營運策略採少量多樣客製化、客戶超過二○○○家，以自有品牌「Avin」行銷全球，包括台達電、巨大、美利達、Dyson等，台達電是最大客戶，泰國廠就是為服務台達電。
目前主要連接線束模組代工，占營收超過六○％，客製化訂單通常是少量多樣，客戶橫跨資訊光電、工業應用、車裝電子，其中台達電為最大客戶，映興泰國廠便是為了服務台達電而設，台達電集團目前占映興營收比超過三○％，映興主要供應台達電集團ＵＰＳ(不斷電系統)、儲能系統、汽車電動座椅馬達輸出線束模組等三大產品線訂單。
尤其映興積極投入太陽能智慧儲能多功能系統，一六年由大陸昆山工程團隊以線束模組整合能力，利用ＬＥＤ智慧照明遠端App系統控制結合太陽能板及電池儲能功能，共同合作開發出移動型太陽能智慧儲能系統，並於一七年陸續進行量產，在過去三年於台灣、美國等市場取得不錯成績。二○二○年將產品功能及性能提升，二○二一年積極開發全球市場及新客戶，二二年也取得銷往美國市場的既有客戶的新量產訂單並完成交付。
在二三∼二四年積極與既有客戶洽談新仕樣及New PaaS的新案，而自有產品針對日益發展的綠能產業的儲能市場開發量產三五○Ａ大電流儲能連接器，也完成開發高壓之防水連接器，相關儲能產品目前與國內再生能源廠雲豹能源(6869)、泓德能源(6873)等都有在接洽中。在全球持續推動綠能節能、儲電儲能各項政策的趨勢浪潮上，映興受惠程度持續提升。
不僅在儲能領域工業，映興也早於一七年就布局開發機器人線束，二○二○年起至目前就已取得國內多家上市櫃公司工業機器人訂單生產，工廠自動化趨勢下，映興在機器人的布局已取得不錯的成果。
甚至還將觸角伸入無人機領域，一九年投入市場開發後，就取得多家客戶導入樣品機中，並在二○二○∼二二年也取得部分訂單。展望二三∼二五年，將配合客戶產品的迭代更新進行ＯＤＭ的選型設計及設計優化期望可以進化業務機會。
二二年下半年至二三年上半年，因受後疫情的型態轉變、俄烏戰爭、美中兩大經濟體的角力、製造業據點搬移、去全球化、供應鏈斷鏈碎鏈、匯率波動、通貨膨脹、地緣政治風險、關稅壁壘等影響以及全球氣候災害因素等多空外部環境變化愈趨急遽，接著二三年下半年面臨產業與客戶高庫存以致出貨延宕等情況，映興營運跌落谷底，ＥＰＳ掉到○．二五元。
不過，隨著電源儲能線束、醫療保健線束、電動載具產業線束模組以及機器人產業、資料中心與５Ｇ相關線束模組製造銷售漸入佳境，公司預計在手訂單及潛在客戶之預期訂單所預估，考量客戶及不同地區經濟成長狀況作預測，度過去年營運谷底之後，今年整體營運可望較去年成長。
映興今年首季淨利年增八五六．七％，ＥＰＳ○．一八元，最大客戶台達電因伺服器電源業務表現出色整體營運漸入佳境，近期股價受激勵大漲創下歷史新高，映興股價低檔整理三年之後也有蠢蠢欲動的跡象。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
