- 傳統產業多點開花 布局景氣自谷底復甦的產業
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加權指數彈升攻抵萬七，不僅止於科技股的ＡＩ題材大放異彩，傳統產業今年也有不少個股繳出亮眼成績單，受惠疫後復甦題材包含旅行社、觀光、飯店、餐飲、航太、娛樂等，而重電、綠電與儲能獲得政府政策加持，軍工則因地緣政治而備受矚目，有別於過往甚少受到市場青睞的冷門，搭配營運也確實有所成長，「三年不開張、開張吃三年」特性明確，股價幾乎都走一波到底模式。
內需股進入暑假旺季
第三季的暑假是多數疫後復甦股的大旺季，營運狀況應該會相當亮眼，但是也必須留意大漲過後帶來的風險，畢竟不少個股股價創下歷史新高，且還較過去高出一大截，不論從本益比、本淨比等評價推估，都已經不低、甚至有過熱嫌疑，要更小心籌碼與技術面的變化，同樣狀況也出現在重電與軍工的部分個股身上。
塑化、鋼鐵、航運三大產業，屬景氣循環，前些年疫情肆虐加上俄烏戰爭推波助瀾，多數公司繳出了相當漂亮的成績單，不過自去年起受到通膨高漲衝擊，美國聯準會一連串的升息與貨幣政策，推升利率來到近年相對高水位，未來總體經濟復甦恐仍面臨高度不確定性，而穩定度也受到美中對抗與地緣政治影響，以區間整理的機率相對較高。
藝高人膽大者追逐高漲過後的交易機會，若錯失也不必覺得扼腕，仍可回頭留意仍處於相對低檔的產業，如逐漸脫離谷底的成衣產業，特化產業應用範圍也更加廣泛，汽車產業則受惠於電動車滲透率攀高，持續帶來投資機會，不過油車與電車模式大不同，縱有長期趨勢保護，預期最終將是幾家歡喜幾家愁。
明年台灣與美國都將有總統選舉，美中對立狀況依舊緊繃，全球各國乃至產業與廠商，都被迫要選邊站，若地緣政治風險延續，加上俄烏戰爭大量消耗武器庫存，對於軍工產業不論題材或營運面，在中長期帶來實質上的變化，若逢拉回仍可留意布局機會，還可留意積極轉型的水泥，與炭權題材加持的能源、紙業與擁有林地或農地的業者等。
息利題材帶來加分項
ＫＴＶ業者好樂迪(9943)，第一季受惠疫情解封與傳統旺季效益帶動，歸屬母公司淨利二．四三億元、ＥＰＳ二．八七元，第二季雖是傳統淡季，不過架構在去年的低基期之上，雖將低於首季不過可優於去年同期表現，股價已創下歷史新高，母公司錢櫃(8359)也是相同狀況，而第三季為暑假傳統旺季，營運可望再次向上挑戰。
受惠於新場館陸續開幕帶動會員人數成長，「健身工廠」柏文(8462)五月營收再創歷史新高，前五月營收年成長十二．八％，上半年已新增四營運據點，下半年預計仍有四個據點將開幕，除了積極經營健身場館之外，柏文也將積極投入商品開發及團購，並從線下實體健身房往線上電子商城邁進，掌握線上線下虛實整合行銷模式，或可留意數位行銷是否成為提升營收新動能。
去年第四季，市場曾熱烈討論自行車龍頭巨大(9921)將供應商票期往後遞延四五天，基本上這也是該產業在景氣變化時的策略應對，主要原因是庫存堆積過高，雖然短期內因素仍難以消除，不過e-mobility、環保、運動三大趨勢，e-bike、中高階自行車仍持續帶來銷售動能，加上中國市場銷售狀況佳，營運已漸回溫，股價自低點彈升將近四成。相關包含美利達(9914)、明係(6804)、桂盟(5306)等都可留意。
傳產類股中有些成交量能偏低，然而營運卻頗為優質的好公司，例如縫紉機的伸興(1558)與強信ＫＹ(4560)，閥門的捷流閥業(4580)與進典(6843)，餐飲原料商德麥(1264)與新麥(1580)，廢棄物處理的崑鼎(6803)、可寧衛(8422)與日友(8341)，空調與洗衣設備代理商上洋(6728)等，營運與股利政策相對穩定，進入除權息旺季，或將具有題材上的助益。
隨著客戶庫存調整逐漸告一段落，成衣代工產業雖然下半年展望較以往相對保守，不過仍有傳統淡季可期，也代表著谷底已經過去，預期營運可望趨於回溫。紡織股王儒鴻(1476)股東會上表示，通膨等因素干擾，衝擊終端市場消費信心，不過第三季將展現回升動能，約可回到二○二一年八∼九成，最慢明年第二季完全回到二一年水準。
儒鴻前五個月營收較去年衰退三二．九％，不過四、五月營收回升至五一億元，顯示第一季六四．九八億元應該就是谷底，由於在客戶與產品結構上都有斬獲，潛力客戶先從經營布開始，成衣則是第二階段，其中最大的一家客戶，於全球逾八○○○家店，預計今年布拉貨量可望年增三倍，並於明年下半年合作成衣，二五年放量、期待二六年成為前五大客戶之一。
聚陽(1477)前五月營收年減三．四％，雖然歐、美、日系客戶下單依舊偏保守，訂單能見度相對較低，不過下半年溫和復甦可期，短單比重仍占三成、長單狀況逐步回溫，全年以營收成長為目標，雖然挑戰去年獲利高峰不易，然明年可望重拾成長動能。聚陽持續擴充產能，其中印尼與孟加拉將會是未來重點發展產區。
成衣景氣脫離谷底
羽絨暨針織服飾代工大廠廣越(4438)，第二季進入傳統旺季，預期四∼八月業績可望逐月走高，前五月營收較去年衰退減少至三．八％，雖然短期內尚未看到品牌客戶針對下半年訂單增加，不過最壞狀況已經過去，而明年還將有加拿大瑜伽服飾龍頭廠Lululemon訂單開始出貨，搭配景氣有望回溫，相對樂觀看待明年營運成長性。
此外，戶外機能服廠光隆(8916)持續拉升成衣比重，繼第一季達六成後，預期第二季還將進一步提升，雖然家紡部門仍偏弱，不過羽絨原料部門出貨動能漸強，整體營運結構優化效益轉強。振大環球(4441)也表示，雖然短單及調整庫存還會持續一段時間，不過預期第三季營運將走出底部，並持續擴產馬達加斯加廠區與優化越南廠區，利於顯現成本優勢。
