- 強勢股拉回量縮找買點 指數面臨漲多後的技術性修正
 |
加權指數於去年第四季反彈過後，近三個月在一五○○○∼一六○○○點區間震盪至今，指數自低點最高反彈三三四四．三四點、二六．四八％，近日成交量能萎縮，顯示追價買盤力道不足，而後指數開始回檔修正。歷經幾乎全面反彈過一輪之後的技術性修正，退潮時刻究竟誰在裸泳？預期第一季財報將會是第一道關卡。
潮水漸退，誰在裸泳？
從技術面來看，加權指數與櫃檯指數連袂跌破六○日均線，且重點是皆屬帶量下殺，短線縱然或有技術性反彈的機會，不過盤面恐需進行一段時間整理。加權指數十日均線向下交叉二○日均線，仍在下降的二四○日均線在一四九四五點、整數關卡一五○○○點，搭配跳空缺口一四九四五點∼一五二九一點，共同構築下檔防守陣線。
櫃檯指數本波反彈三八．四％，表現明顯優於加權指數的二六．四八％，且也是突破黃金切割率○．六一八倍的強勢反彈，不過加權指數卻是始終未能突破，台積電(2330)於二月初見高後未能再攻是關鍵因素，法說會上雖然沒有下調資本支出，不過預期庫存去化的時間將較原先預期為長，第二季營收不如第一季，全年也恐較去年呈現個位數衰退。
台灣與ＡＩ相關性高的ＩＰ股四月二十五日出現聯袂下跌，不過在此前，美國的ＡＩ概念股如C3.AI、BigBear.AI、SoundHound.AI等，已經出現較明顯下跌走勢，然而趨勢不會因短線而改變，創意(3443)、世芯ＫＹ(3661)仍為指標，拉回可留意布局機會。而目前是美國科技股的超級財報周，龍頭企業的營運與展望至關重要；此外，還將公告三月個人消費支出物價指數(ＰＣＥ)、第一季國內生產毛額(ＧＤＰ)等重要經濟數據，而後將可能迎來本波升息循環的最後一碼。
統計二○○○年以來逐月漲跌幅與上漲機率，第四季至第一季平均上漲機率超過六成，三月與十二月甚至高逾七成，且十一∼三月逐月平均漲幅都超過一％，不過第二、三季平均上漲機率約四∼五成，其中四月與六月低於四成，且這兩季的報酬率整體而言也呈現負值，尤其在歷經大幅反彈過後，加上總體經濟仍不明朗的高利率狀態下，操作更需要多一些的小心謹慎。
政策股拉回再上
有媽的孩子像個寶，有政府政策加持是股市的心頭好。主要的三大題材分別是漲勢凌厲的軍工與航太、軟體與系統整合等資安相關，以及綠能與電力相關股，包含電力設備、重電、風力發電、太陽能等，若往外擴散如蔡英文總統宣布台灣將成立碳權交易所，與台電的強化電網韌性建設計畫，預計將逾十年內投入五六四五億元。
自第二季起，可以特別留意風力發電產業方面的變化，過去三年受到疫情影響，縱然訂單滿手，卻飽受缺工、外包代工成本上升、學習曲線拉升緩慢等難題困擾，其中世紀鋼(9958)在前兩年各季陸續提列違約罰款準備金，甚至去年第四季單季營運出現轉盈為虧，不過今年起狀況陸續克服，搭配產能提升將可望逐步改善。
正崴集團旗下森崴能源(6806)，台電離岸二期工程將為二○二三至二五年營運的主要動能，總訂單金額達五八○億元。根據法人報告推估，逐年貢獻比為十五％、五○％與三○％。今年進度目標為第一季完成下部結構設計，第二季取得新機型認證，第三季與第四季為下部結構製作，二四年完成水下基礎安裝並開始安裝風機。
此外，森崴能源旗下富崴能源與韓國ＬＳ電纜公司，簽署台電二期專案海纜設計與供應契約，並策略性投資碳認證公司旭威認證，切入碳認證領域；另一子公司九崴電力也與台電完成簽署商轉燃氣機組電力採購案，預計二六年將可為大台南生活圈和南科提供六○○ＭＷ電力。森崴能源還積極搶攻儲能市場。
網通產業需求穩健
縱然總體經濟仍有疑慮，不過科技始終不斷前進，數位需求持續攀升，從社交網路、電子商務、視訊串流、遊戲等，到車聯網、自動化與智慧化製造，再提升至自駕車、AR/VR、AI等新興科技應用遍地開花，都推升資料量呈現跳躍式增長，然而這背後的最大推手都是網路服務迅速發展，更快速的傳輸速度與更低的延遲性龐大需求。
受惠資料中心建置成長趨勢，再加上交換器規格進入四○○Ｇ升級週期，網通大廠智邦(2345)近年業績蒸蒸日上，第一季營收年增率為二五．一％，且為了因應區域經濟時代來臨，越南新廠已於三月完工量產，首批訂單也順利出貨，預估至年底營收占比將達到一成，另外美國爾灣新廠聚焦客戶新品開發，預計下半年完工，竹北ＡＩ園區目前都審中，可望於明年上半年投入營運。
光通訊模組廠眾達ＫＹ(4977)受惠頻寬需求持續向上，ＡＩ發展也需更強大的運算能力，資料中心規格升級趨勢不變，尤其四○○Ｇ光收發模組，第二波量產時間約落在今年下半年。而另一動能來自儲存網，除了三二Ｇ產能強之外，新推出六四Ｇ光收發模貢獻也逐步成長，其產品價格為十六Ｇ的二倍以上，有助於產品組合優化。雖然首季營收季減十五％，不過ＥＰＳ二．五二元優於預期，保守預估第二季營收有機會持穩第一季，在去年的低基期下仍維持高成長。
