- 台股基礎穩固 再創新猷可期
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二○二一年就要進入尾聲了，緊接著要進入二○二二年，面對明年，不僅疫情仍未平息，甚至還加上美國Fed可能提前升息的變數，而且各國經濟復甦情況又不一樣，這一連串的變數，要如何來看待？
當然，疫情不斷變種，一直是大家所擔心，但重點是全球疫苗接種覆蓋率不斷上升，也開始學習與疫情共存之下，也許可以略為樂觀的預估，進入二○二二年之後，疫情的壓力有機會減輕。
再者，美國Fed貨幣政策的改變，很可能在明年提前升息，最主要是受到不斷高漲的通膨所影響。再換個角度來看，造成全球性通膨的主要原因為之一，也是受到疫情所波及，造成供給的能量被扭曲。
最主要代表就是汽車晶片的短缺，這也影響到航運的運輸，令所謂長短料的問題，在二○二一年進一步擴大，最後令通膨大幅上升。
故而，到明年之後，通膨的壓力應該會比今年輕，而Fed的貨幣政策會不會再順勢調整？
台股本益比又往下降
所以面對二○二二年，可說是變化萬千。
回到股市來看，從國際股市到台股，也有諸多變化的可能，值得探討。
先從台股的角度來看，從去年疫情爆發之後，台股從去年三月低點八五二三．六三點起漲，一路上攻至今年六月的一八○三四．一九點，不僅上漲近一萬點，漲幅也超過一倍以上。
惟在這一段時間，外資卻不斷賣超，不僅二○二○年一整年賣超超過五千多億元；而二○二一年，至少在十一月份之前，外資賣超台股也不手軟，但卻在資金持續湧回台灣、新台幣因而升值之下，台股得攻抵一萬八千點。
也就是說，台股漲到一萬八千點，基本上是以台灣的資金推升而上，外資則一路賣。換言之，進入二○二二年之後，外資是持續賣超？還是轉賣為買？根據過去的經驗，外資很少連續大賣台股兩年，但在二○二一年都卻發生了。同樣的道理，過去外資很少連續賣超三年台股，這一次會不會改寫歷史，繼續再賣台股？現在暫難論斷。
但台股有個特點，雖然過去兩年指數漲了不少，但許多產業的個股獲利卻大增，包括：航運、金融，若再加上半導體，足足可以撐起台股，而且本益比又因而下降，如果從國際股市的角度來看，台股頗具一定吸引力。
而且，迄目前國際資金依然澎拜，從○八年金融海嘯的ＱＥ開始，國際資金便不斷累積而上，甚至去年的疫情之後，美國Fed更祭出無限ＱＥ，再加上全球央行聯手寬鬆，大印鈔票之下，全球的資金水位及資金成本堪稱為史上最低，也是令全球股市尤其是美股，得以在疫情之下大舉創下歷史新高。
蘋果市值接近三兆美元
其中最特別的是，美國最厲害、也是全球最具競爭力、市值最高的公司，也不斷引領股市而上。
最具代表性的個股，還是蘋果，在股價再創新高之時，市值一度來到三兆美元，這是一個多可怕的數字！記得二○○八年金融海嘯之後，Fed連三次ＱＥ，大印鈔票之下，推升蘋果大漲，也令蘋果成為第一個市值突破一兆美元的大企業。
如今，蘋果市值來到三兆附近，有相當大的原因，即來自全球資金水位大升所致！若論全球國家ＧＤＰ的排名，蘋果三兆美元，幾乎可排在第五大，分別是：美國、中國、日本、德國之後，正式超過英國。
不僅蘋果市值靠向三兆美元，微軟也有二．五兆美元，Alphabet也接近兩兆美元左右，其次是亞馬遜也有一．七兆美元左右。
Meta接連被超車
比較特別的是，過去緊跟在上述公司之後的ＦＢ，現在改名為Meta，企圖在未來全力搶攻元宇宙商機，但公司由ＦＢ改名為Meta之後，並未令股價強力反攻而上，反而呈現較弱的型態，若以股價走勢來看，似乎透露出空頭的壓力，在九月份股價一度來到三八四．三三美元的高檔，而後一路走低，一度剩下二九九．五美元，令市值由原先一兆美元跌落而下，只剩下九千多億美元，與蘋果、微軟、Alphabet，以及亞馬遜的差距大幅拉大。甚至被後來居上的Tesla超越，如今Tesla的市值也摸到一兆美元大關；另外，還有追兵─Nvidia，正積極追趕之中，市值也超過了七千億美元，一度向八千億美元接近。
從上述美國最具競爭力企業市值的變動，即可以理解到，美國每一段時間就會出現引導全球產業的企業，進一步帶動經濟的發展，過去是如此，現在是如此，若沒有太大意外，可能在未來也是如此！
相對於美國這些世界級企業持續發展，本來有一拚高下的中國企業，尤其是騰訊、阿里巴巴，則是一路下滑。
以阿里巴巴為例，最高市值一度超過七千億美元，而騰訊的市值亦曾超過七千億美元，一度可以與美國企業平起平坐。
如今，阿里巴巴市值只剩下三千三百多億美元，而騰訊也跌到五千多億美元，與美國企業的差距也愈拉愈遠！美中之間的經濟實力，也如此這般！
所以，情況已經很明顯，如果還是把經濟重心放在中國，那麼未來壓力肯定不小；相對地，站在美國這一邊，則猶如站在巨人肩膀上，可以趁勢飛翔。
台積電或將大反攻
回到台股來看，當美國這些鉅企，從蘋果、微軟，再到Alphabet、Tesla、亞馬遜，甚至Meta，以及Nvidia的發展下，由雲端、ＡＩ、電動車、低軌道衛星，或者是所謂的元宇宙，這都是台灣相關產業能夠進一步爭取的契機。
在此情況之下，回到一開頭提到，進入二○二二年之後，雖然有Fed貨幣政策改變，可能會提早升息，但產業仍快速進行，再加上因疫情影響，累積了兩年的消費力，會不會也將在二○二二年爆發出來？這都是明年值得注意的焦點。
故而對台積電(2330)，這又是一大機會，基本上，美國這些大企業都必須仰賴台積電的支撐，而且各種新的產業也進一步發展，也會推動台積電的成長。因此，股價整理一年的台積電，也許在下一個階段有機會再起，甚至扮演台股再向上攻堅的重量級武器。
之前在《先探週刊》也提到過，聯發科(2454)已是台股之中市值第二大的公司，已經超過了鴻海(2317)，近期聯發科股價再次攻過一千元，甚至企圖再創高價，基本上是依靠外資的回補。所以，這也意味著被外資賣超兩年的台積電，若可以見到外資的回補，那麼再創新猷只是時間問題。
另外，值得持續注意的是，台達電(2308)、廣達(2382)在台灣電子業集團之中，也具有一定規模的企業，而且獲利再創新高之後，下一個階段也可以期待。
至於廣達集團旗下的廣明(6188)，也重新恢復成長力道，尤其去年與美國ＨＰ的官司和解之後，業績重新再出發，下一個階段協作機器人的成長力，可能會拉動廣明更上一層樓，前三年因稅後純益來到六．八七億元，ＥＰＳ為二．四七元，為近年來最高水準，全年有機會挑戰三元以上，故而以目前股價而言，應有機會再向上突破。
全球航運股多頭再起
除此之外，今年航運股的表現亦是可圈可點，經過前幾個月的整理之後，開始展現新的攻堅力道，其中在歐洲的大航運商─赫伯羅特、馬士基等，股價已經有再創新高之姿態。
而在美國掛牌的以色列貨櫃輪公司─ZIM(ZIM.US)，股價表現也在強勢位置上。
再看到中國最大的貨櫃航運集團─中遠海控(01919.HK)，在香港掛牌的股價也在築成大底型態之後，展開新的攻堅行情。
而日本的航運股，如：日本郵船(9101.JP)、商船三井(9104.JP)，以及川崎汽船(9107.JP)等，也開始由守轉攻，這些航運股在十二月份都有不同上攻的表現，也意味著下一個階段航運股在今年創下高獲利之後，重新支撐行情走揚。
在此情況之下，相關貨運代理公司，如：台驊(2636)、中菲行(5609)、捷迅(2643)亦可期待。
其中，中菲行的業績不斷刷新紀錄，十一月份營收又創下歷史新高，來到四四．四一億元，又比去年同期成長一一七．七％，以前三季ＥＰＳ來到十．五六元來看，全年有機會達到十五元以上，配合線型打底完成，有利股價上攻。
還有一個方向，那就是一而再、再而三、不斷提到的遠雄港(5607)，果然股價在這一段時間向上突破，創近年新高，因為遠雄港不僅因航運景氣看好而走高，最重要的是，遠雄港是美中貿易戰之中最大受惠者之一，在產業回流台灣之後，未來自台灣出口的數量一定也會水漲船高，也許現在所看到的遠雄港，只是長期成長的開始。未來中長期的發展，也有可能超乎市場預期！
