包裹量增長9.8%至96億件
調整後淨利潤增長5.0%至人民幣25億元
上海2025年11月20日 /美通社/ -- 中國行業領先且快速成長的快遞公司中通快遞（開曼）有限公司（紐交所代碼：ZTO及香港聯交所代號：2057）（「中通」或「本公司」）今天公佈其截至2025年9月30日止第三季度的未經審計財務業績[1]。本公司實現了包裹量同比增長9.8%，同時也保持了優質的服務及客戶滿意度。調整後淨利潤增長5.0%[2]至人民幣2,506.1百萬元。經營活動產生的現金流淨額為人民幣3,211.0百萬元。
2025年第三季度財務摘要
收入為人民幣11,864.7百萬元（1,666.6百萬美元），較2024年同期的人民幣10,675.0百萬元增長11.1%。
毛利為人民幣2,956.0百萬元（415.2百萬美元），較2024年同期的人民幣3,334.8百萬元減少11.4%。
淨利潤為人民幣2,538.7百萬元（356.6百萬美元），較2024年同期的人民幣2,379.0百萬元增長6.7%。
調整後息稅折攤前收益[3]為人民幣3,582.5百萬元（503.2百萬美元），較2024年同期的人民幣3,739.5百萬元減少4.2%。
調整後淨利潤為人民幣2,506.1百萬元（352.0百萬美元），較2024年同期的人民幣2,387.3百萬元增長5.0%。
基本及攤薄每股美國存託股（「美國存託股」[4]）淨收益為人民幣3.16元（0.44美元）及人民幣3.10元（0.44美元），較2024 年同期的人民幣2.98元及人民幣2.90元分別增長6.0%及6.9%。
歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益[5]為人民幣3.12元（0.44美元）及人民幣3.06元（0.43美元），較2024年同期的人民幣2.99元及人民幣2.91元分別增長4.3%及5.2%。
經營活動產生的現金流淨額為人民幣3,211.0百萬元（451.0百萬美元），而2024年同期為人民幣3,112.0百萬元。
2025年第三季度經營摘要
包裹量為95.73億件，較2024年同期的87.23億件增長9.8%。
截至2025年9月30日，攬件／派件網點數量為31,000餘個。
截至2025年9月30日，直接網絡合作夥伴數量為6,000餘個。
截至2025年9月30日，自有幹線車輛數量為10,000餘輛。
截至2025年9月30日，分揀中心間幹線運輸路線約為3,900條。
截至2025年9月30日，分揀中心的數量為95個，其中91個由本公司運營，4個由本公司網絡合作夥伴運營。
(1) 隨附本盈利發佈之投資者關係簡報，請見http://zto.investorroom.com。
(2) 調整後淨利潤為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括股權激勵費用及非經常性項目（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））和相關稅務影響的淨利潤。管理層旨在通過該指標更好地反映實際業務運營。
(3) 調整後息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤，並經進一步調整以剔除股權激勵費用以及非經常性項目（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））。管理層旨在通過該指標更好地反映實際業務運營。
(4) 每一股美國存託股代表一股A類普通股。
(5) 歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益為非公認會計準則財務指標。其定義為歸屬於普通股股東的調整後淨利潤分別除以基本及攤薄美國存託股的加權平均數。
中通創始人、董事長兼首席執行官賴梅松先生表示：「堅持以質量為先、擴大市場佔有率並維持健康的盈利水平，是中通長期堅定不移的戰略。本季度，我們完成業務量 96 億件，同比增長 9.8%；實現調整後淨利潤 25.1 億元，同比增長 5%。散件業務量增長勢頭依然強勁，同比增幅近50%，持續為利潤帶來積極貢獻。」
賴先生補充道：「三季度，政府倡導反內卷不僅有效促進了社會穩定，也推動行業從單純追求高數量轉向高質量發展。作為行業領導者，中通被要求以更高標準自我鞭策，我們重申將繼續強化自身能力，着力解決實質性問題。競爭是絕大多數行業必然經歷的過程，唯有真實力才能行穩致遠。儘管宏觀環境複雜且不確定性猶存，我們相信中通將持續夯實服務質量、業務規模和盈利能力，推動長期健康可持續增長。」
中通首席財務官顏惠萍女士表示：「中通核心快遞單票收入提升 0.02 元。其中增量補貼增加 0.14 元、單票重量下降影響 0.02 元，而 KA 客戶單價提升 0.18 元則抵銷了前述影響。單票分揀與運輸成本合計下降 0.05 元，主要得益於運輸成本的效益提升。管理費用結構保持穩定，佔收入比重為 5.3%；經營性現金流增長 3.2%，達到 32 億元；本季度資本支出為 12 億元。」
顏女士補充道：「基於對第四季度行業趨勢的預判，我們將全年業務量指引下調至 382 億至 387 億件區間，對應同比增速為 12.3%至 13.8%。業務量對我們至關重要，而網絡穩定性是公司未來可持續發展的基石。隨着宏觀環境持續演變及行業競爭格局向更健康發展，我們對執行整體企業戰略、應對當前挑戰、最終成為全球領先物流服務商的能力始終保持信心。」
收入總額為人民幣11,864.7百萬元（1,666.6百萬美元），較2024年同期的人民幣10,675.0百萬元增長11.1%。核心快遞服務收入較2024 年同期增長11.6%，該增長是由於包裹量增長9.8%及包裹單價增長1.7%所致。由直銷機構產生的直客業務收入增長141.2%，這主要得益於電子商務退貨包裹量的增加。貨運代理服務收入較2024 年同期下降7.4%。物料銷售收入主要包括電子熱敏紙面單銷售收入，增長0.5%。其他收入來自金融貸款業務。
營業成本總額為人民幣8,908.7百萬元（1,251.4百萬美元），較去年同期的人民幣7,340.2百萬元增長21.4%。
幹線運輸成本為人民幣3,302.0百萬元（463.8百萬美元），較去年同期的人民幣3,398.0百萬元減少2.8%。單位運輸成本減少12.8%或5分，主要得益於規模經濟改善及更高效的路線規劃所帶來的轉載率提升。
分揀中心運營成本為人民幣2,394.1百萬元（336.3百萬美元），較去年同期的人民幣2,224.2百萬元增長7.6%。該增長主要來自(i)勞工相關成本增加人民幣93.1百萬元（13.1百萬美元），但部分被自動化效益提升所抵銷，及(ii)與設備和設施有關的折舊攤銷成本增加人民幣46.8百萬元（6.6百萬美元）。截至2025年9月30日，有761套自動化分揀設備投入使用，而截至2024年9月30日為535套。
物料銷售成本為人民幣135.6百萬元（19.0百萬美元），較去年同期的人民幣161.6百萬元減少16.1%。
其他成本為人民幣2,872.2百萬元（403.5百萬美元），較去年同期的人民幣1,330.3百萬元增長115.9%，其中服務直客客戶的支出增長為人民幣 1,471.7 百萬元（206.7百萬美元）。
毛利為人民幣2,956.0百萬元（415.2百萬美元），較去年同期的人民幣3,334.8百萬元減少11.4%。毛利率為24.9%，而去年同期為31.2%。
總經營費用為人民幣550.9百萬元（77.4百萬美元），去年同期為人民幣493.0百萬元。
銷售、一般和行政費用為人民幣632.6百萬元（88.9百萬美元），較去年同期的人民幣544.6百萬元增加16.2%。該增加主要包括(i)與行政設備和設施有關的折舊及攤銷成本人民幣61.5百萬元（8.6百萬美元），及(ii)薪酬及福利費用增加人民幣40.9百萬元（5.7百萬美元）。
其他經營收入淨額為人民幣81.7百萬元（11.5百萬美元），去年同期為人民幣51.6百萬元。其他經營收入主要包括(i)租金收入及其他收入人民幣63.1百萬元（8.9百萬美元），及(ii)政府補貼及稅費返還人民幣22.5百萬元（3.2百萬美元）。
經營利潤為人民幣2,405.0百萬元（337.8百萬美元），較去年同期的人民幣2,841.8百萬元減少15.4%。經營利潤率為20.3%，去年同期為26.6%。
利息收入為人民幣185.2百萬元（26.0百萬美元），去年同期為人民幣238.5百萬元。
利息費用為人民幣54.4百萬元（7.6百萬美元），去年同期為人民幣66.4百萬元。
金融工具公允價值變動的收益為人民幣102.3百萬元（14.4百萬美元），去年同期為損失人民幣62.7百萬元。該金融工具的公允價值變動損益乃由商業銀行根據市場情況估計的未來贖回價報價而釐定。
所得稅費用為人民幣160.0百萬元（22.5百萬美元），而去年同期為人民幣555.0百萬元。本季度整體所得稅率較去年同期下降13.1個百分點，是由於本公司全資子公司上海中通吉網絡技術有限公司因獲認定為「重點軟件企業」，其於2024課稅年度合資格享有10%優惠稅率，故獲得所得稅退稅人民幣375.8百萬元（52.8百萬美元）。
淨利潤為人民幣2,538.7百萬元（356.6百萬美元），較去年同期的人民幣2,379.0百萬元增長6.7%。
歸屬於普通股股東的基本及攤薄每股美國存託股收益為人民幣3.16元（0.44美元）及人民幣3.10元（0.44美元），去年同期的基本及攤薄每股美國存託股收益分別為人民幣2.98元及人民幣2.90元。
歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益為人民幣3.12元（0.44美元）及人民幣3.06元（0.43美元），去年同期分別為人民幣2.99元及人民幣2.91元。
調整後淨利潤為人民幣2,506.1百萬元（352.0百萬美元），去年同期為人民幣2,387.3百萬元。
息稅折攤前收益[1]為人民幣3,615.1百萬元（507.8百萬美元），去年同期為人民幣3,731.3百萬元。
調整後息稅折攤前收益為人民幣3,582.5百萬元（503.2百萬美元），去年同期為人民幣3,739.5百萬元。
經營活動產生的現金流量淨額為人民幣3,211.0百萬元（451.0百萬美元），去年同期為人民幣3,112.0百萬元。
(1) 息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤。管理層旨在通過該指標更好地反映實際業務運營。
公司股份回購計劃
董事會已於2018年11月批准其股份回購計劃並進行了後續修訂，其中最新修訂將可回購股份總值增至20億美元，並將有效期延長至2026年6月30日。截至2025年9月30日，本公司於公開市場累計回購52,919,506股美國存託股，總金額為 13 億美元（含回購佣金）。股份回購計劃項下的剩餘可用資金為 7 億美元。
前景展望
基於全年預測數據及根據目前的市場和運營情況，本公司對先前公佈的年度指引作出調整。2025 年的包裹量預計將介於382億至387億件之間，同比增長12.3%至13.8%。該預測基於管理層當前初步判斷，可能會發生變化。
匯率
為方便讀者閱讀，本公告將若干人民幣金額按唯一指定匯率轉換為美元。除非另有所指，所有人民幣兌換為美元的換算乃按人民幣7.119元兌1.00美元的匯率作出（即美國聯邦儲備系統管理委員會H.10 統計數據所載2025 年9 月30 日之中午買入匯率）。
採用非公認會計準則財務指標
本公司使用息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益（均為非公認會計準則財務指標）來評估中通的經營業績，並用於財務及經營決策。
本公司的非公認會計準則財務指標與其美國公認會計準則財務指標之間的調節表列示於本盈利發佈末的表格，該表格提供有關非公認會計準則財務指標的更多詳情。
本公司認為，該等非公認會計準則指標有助於識別中通業務的基本趨勢，避免其因本公司在經營利潤及淨利潤中計入的相關費用和利得而失真。本公司認為，息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益提供了關於其經營業績的有用資料，增強對其過往表現及未來前景的整體理解，並有助於更清晰地瞭解中通管理層在財務和運營決策中所使用的核心指標。
息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益不應獨立於淨利潤或其他業績指標考慮，亦不可詮釋為淨利潤或其他業績指標的替代項目，或詮釋為本公司經營表現的指標。中通鼓勵投資者將過往的非公認會計準則財務指標與最直接可比的公認會計準則指標進行比較。本文所列的息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益可能無法與其他公司列示的名稱類似的指標相比較。其他公司可能會以不同的方式計算類似名稱的指標，從而限制了其作為中通數據的比較指標的有用性。中通鼓勵投資者及其他人士全面審閱本公司的財務資料，而非依賴單一的財務指標。