【財訊快報／陳孟朔】市場對美伊停火協議的穩定性仍存疑慮，並密切關注荷姆茲海峽何時能恢復通航，促使兩大期油週四在劇烈震盪中收漲。雖然美國總統川普對達成和平協議表示樂觀，但在伊朗正式撤除對該全球五分之一原油運輸動脈的封鎖前，實體與期貨市場的避險情緒依然膠著。

紐約商業交易所5月期油週四一度重上每桶100美元大關後漲幅縮窄，終場收報97.87美元，漲幅為3.7%。同日，倫敦布蘭特6月期油收盤報95.92美元，漲1.2%。儘管兩大基準合約週四收紅，但相較於本週稍早的高點，在停火預期帶動下，週三曾分別寫下16%與13%的巨幅回調。

分析師指出，目前原油期貨與實體市場出現明顯背離。雖然期貨價格因停火談判跌破100美元，但歐洲與非洲的實體原油溢價卻因供應中斷預期而創下歷史新高。荷姆茲海峽目前的每日航運流量僅為歷史平均水平的10%以下。伊朗外長阿拉格奇(Abbas Araghchi)隨後表示，海峽的安全通行可透過相關指引與武裝部隊協調實現，但明確的重啟時間表尚未落實。

此外，美國煉油商雖因中東供應中斷而受惠於強勁的出口需求，但原料成本的上升也對獲利能力構成挑戰。另一方面，聯準會最新的會議紀錄亦釋出警告，若伊朗戰爭引發的通膨壓力持續，未來不排除採取升息手段。在停火兩週的框架下，投資人目前正於「地緣政治風險降溫」與「實體供應鏈修復緩慢」之間進行博弈，令油價維持區間大幅波動。