【財訊快報／陳孟朔】瑞銀集團(UBS)策略師週四發布最新研究報告指出，即便日本官方近期頻繁釋放口頭干預信號，日圓的跌勢恐仍難以遏止。報告指出，若中東戰事導致石油供應持續受阻，推升國際油價向每桶150美元邁進，日圓兌美元匯率在2026年底前不排除進一步貶至175日圓的歷史性低位。

瑞銀策略師強調，高油價對高度依賴能源進口的日本經濟將造成雙重打擊。如果油價飆升引發輸入性通膨，日本官方試圖透過干預匯率來壓低通膨的做法，可能適得其反，反而為市場提供「逢高拋售日圓」的絕佳機會。這不僅可能導致日本外匯存底白白消耗，且在基本面未轉向的情況下，未必能有效扭轉日圓的長期貶值趨勢。

市場人士指出，由於伊朗戰事導致荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)航運受阻，全球能源供應鏈正處於極度緊繃狀態。與此同時，美國與日本之間的利差依然顯著，吸引套利交易(Carry Trade)持續施壓日圓。若2026年下半年通膨預期因能源成本失控而再度抬頭，日本銀行(日銀)在貨幣政策轉向上的遲疑，將使日圓面臨更嚴峻的拋售壓力。

儘管日本首相高市早苗與法國總統馬克宏近日簽署協議強化關鍵礦產與能源合作，試圖降低風險，但短期內日圓匯率仍深受地緣政治與大宗商品價格牽動。投資人正密切觀察4月初日本財務省是否會採取實質性入市干預措施，以及川普(Donald Trump)隨後關於中東局勢的政策走向，這將是決定日圓能否守住關鍵整數關卡的關鍵指標。