【財訊快報／陳孟朔】臉書母公司Meta Platforms(美股代碼META)股價繼上日暴跌近8%後，上週五續跌21.82美元或4.0%，收在525.72美元，創下2025年4月23日以來的近一年新低，兩個交易日急瀉超過一成，市場明顯轉向重新評價其法律風險與高資本支出壓力。最新收市價若與歷史高點796.25美元相比，急吐約34%。交易員指出，這波賣壓並非單一消息衝擊，而是「官司失利+AI燒錢」雙重利空同時發酵，讓原本仰賴廣告現金流支撐高估值的投資邏輯出現鬆動。

壓力首先來自兩起不利裁決。新墨西哥州陪審團裁定Meta須支付3.75億美元民事罰款，認定其平台在保護未成年人免於性剝削方面存在誤導與缺失；另一起洛杉磯案件中，陪審團認定Meta與Alphabet旗下YouTube對一名年輕女性的社群媒體成癮傷害負有責任，其中Meta須負擔約420萬美元賠償。分析人士認為，真正令投資人不安的不是眼前賠償金額，而是這兩案可能成為後續大規模訴訟的樣板案件。

更棘手的是，這些判決碰觸到科技平台長期倚賴的法律防火牆。法律界認為，原告方如今正繞開《通訊端正法》第230條對用戶內容責任的保護，轉而鎖定平台設計、推薦機制與成癮性功能本身，這使Meta面臨的風險不再只是單案賠償，而是可能牽動超過2,400件相關訴訟的走向。新墨西哥州更計畫在5月第二階段審理中，要求Meta對Facebook與Instagram的產品設計作出實質調整，包括限制推薦內容、降低通知頻率、收緊年齡驗證，這對其廣告變現模式構成更深層威脅。

在法律風險升高之際，Meta自身的支出結構也讓市場更難放心。公司1月已把2026年資本支出預估上調至1,150億至1,350億美元，主因是全面加碼AI與超級智慧基礎設施建設。市場人士指出，Meta過去五年Reality Labs累計虧損龐大，如今又進一步把數據中心與AI晶片投資推向新高，等於在訴訟風險升溫的節點上，把現金流壓力與估值敏感度同步放大，短線股價承壓並不意外。