【財訊快報／陳孟朔】野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明(Richard Koo)在週二(24日)發表最新研究報告指出，川普(Donald Trump)政府在「對等關稅」政策遭最高法院裁定違法並面臨3000億美元退款壓力的關鍵時刻，僅隔數日便對伊朗發動軍事行動，其時機精準得並非巧合，意在透過突發戰爭轉移國內政治與財政危機。然而，此舉已將全球經濟推向增長放緩與通膨加劇的「滯脹」風險中。

辜朝明分析，美國最高法院2月20日裁決對川普是「致命一擊」，不僅宣告其第一年核心政策崩塌，更留下巨額財政窟窿。隨後於2月28日爆發的伊朗戰爭，成功將新聞焦點從關稅退款爭議挪開。但他警告，這種以「不確定性」放大「不確定性」的做法，對企業擴張最為不利。數據顯示，美國2月就業人數環比減少9.2萬，2025年第四季國內生產毛額(GDP)增速下修至0.7%，顯示經濟動能已顯著放緩。

在軍事與能源層面，辜朝明認為川普低估封鎖荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)的後果。伊朗利用廉價無人機對抗昂貴護航艦艇的「不對稱戰爭」，使美軍陷入困局。目前全球約20%的原油與25%的化肥供應受阻，新加坡船用燃料價格翻倍，泰國等國甚至出現燃料斷供。更令盟友心寒的是，川普為壓低國內汽油價格，迅速解除對俄能源禁令，這種「美國優先」的價值倒置，已嚴重傷害西方陣營的團結。

展望未來，辜朝明對戰事收尾持悲觀態度。他指出，伊朗深知川普面臨8個月後的中期選舉時間壓力，極可能採取消耗戰。即便美軍單方面宣布勝利撤軍，伊朗也未必會重開海峽。在聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)堅持留任理事以抗衡政治干預、以及參議院杯葛繼任主席華許(Warsh)任命的內外夾擊下，川普政府的政策勢能正在下降。全球經濟正步入供給收縮與通膨加速的危險週期。