全年調整後淨利潤達人民幣95億元

公佈每股0.39美元半年度股息

授權15億美元新股份回購計劃



上海2026年3月18日 /美通社/ -- 中通快遞（開曼）有限公司（紐交所代碼：ZTO 及香港聯交所代號：2057），中國領先且快速成長的快遞服務公司（「中通」或「本公司」），今日公佈其截至2025年12月31日[1]止第四季度及財年的未經審計財務業績。2025年全年，本公司實現包裹量同比增長45億件或13.3%，同時保持優質服務及客戶滿意度。調整後淨利潤[2]達人民幣95億元。經營活動產生的現金流量淨額為人民幣11,968.4百萬元。



2025年第四季度財務摘要



收入為人民幣14,510.7百萬元（2,075.0百萬美元），較2024年的人民幣12,919.7百萬元同期增長12.3%。

毛利為人民幣3,681.9百萬元（526.5百萬美元），較2024年的人民幣3,759.7百萬元同期減少2.1%。

淨利潤為人民幣2,693.2百萬元（385.1百萬美元），較2024年的人民幣2,446.8百萬元同期增長10.1%。

調整後息稅折攤前收益[3]為人民幣4,241.5百萬元（606.5百萬美元），較2024年的人民幣4,615.3百萬元同期減少8.1%。

調整後淨利潤[2]為人民幣2,694.5百萬元（385.3百萬美元），較2024年的人民幣2,733.3百萬元同期減少1.4%。

每股美國存託股（「ADS」[4]）基本及攤薄淨收益分別為人民幣3.31 元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），較2024年同期的人民幣2.97元及人民幣2.89元分別增長11.4%及14.5%。

歸屬於普通股股東[5]的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.31元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），較2024年同期的人民幣3.32元及人民幣3.24元分別減少0.3%及增長2.2%。

經營活動產生的現金流量淨額為人民幣4,226.3百萬元（604.3百萬美元），而2024年同期則為人民幣2,806.3百萬元。

2025財年財務摘要



收入為人民幣49,098.7百萬元（7,021.0百萬美元），較2024年的人民幣44,280.7百萬元增長10.9%。

毛利為人民幣12,271.4百萬元（1,754.8百萬美元），較2024年的人民幣13,717.1百萬元減少10.5%。

淨利潤為人民幣9,235.7百萬元（1,320.7百萬美元），較2024年的人民幣8,887.6百萬元增長3.9%。

調整後息稅折攤前收益[3]為人民幣15,045.6百萬元（2,151.5百萬美元），較2024年的人民幣16,354.9百萬元減少8.0%。

調整後淨利潤[2]為人民幣9,512.7百萬元（1,360.3百萬美元），較2024年的人民幣10,150.4百萬元減少6.3%。

每股美國存託股（「ADS」[4]）基本及攤薄淨收益分別為人民幣11.38元（1.63美元）及人民幣11.19元（1.60美元），較2024年的人民幣10.95元及人民幣10.70元分別增長3.9%及4.6%。

歸屬於普通股股東[5]的調整後每股美國存託股基本及攤薄淨收益分別為人民幣11.73元（1.68美元）及人民幣11.52元（1.65美元），較2024年的人民幣12.52元及人民幣12.20元分別減少6.3%及5.6%。

經營活動產生的現金流量淨額為人民幣11,968.4百萬元（1,711.5百萬美元），而2024年則為人民幣11,429.4百萬元。

2025 年第四季度經營摘要



包裹量為10,558百萬件，較2024年同期的9,665百萬件增長9.2%。

截至2025年12月31日，攬件／派件網點數量為31,000餘個。

截至2025年12月31日，直接網絡合作夥伴數量為6,000餘個。

截至2025年12月 31日，自有幹線車輛數量為10,000餘輛。

截至2025年12月31日，在10,000餘輛自有卡車中，9,700餘輛為長度15至17米的高運力車型。

截至2025年12月31日，分揀中心之間的幹線路線數量約為3,800條。

截至2025年12月31日，分揀中心數量為93個，其中88個由本公司運營，5個由本公司的網絡合作夥伴運營。

(1) 隨附本盈利發佈之投資者關係簡報，請見 http://zto.investorroom.com 。



(2) 調整後淨利潤為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括股權激勵費用及非經常性項目（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））和相關稅務影響的淨利潤。管理層旨在通過該指標更好地反映實際業務運營。



(3) 調整後息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤，並經進一步調整以剔除股權激勵費用以及非經常性項目（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））。管理層旨在通過該指標更好地反映實際業務運營。



(4) 每一股美國存託股代表一股A類普通股。



(5) 歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益為非公認會計準則財務指標。其定義為歸屬於普通股股東的調整後淨利潤分別除以基本及攤薄美國存託股的加權平均數。



中通創始人、董事長兼首席執行官賴梅松先生表示：「第四季度，反內卷政策持續顯效，快遞行業極端低價現象得以遏制。中通堅持以服務品質與客戶滿意度為先，業務量增速跑贏行業大盤，達到106億件。調整後淨利潤為27億元，符合預期。此外，全年散件業務量持續攀升，四季度達到日均980萬件，同比增長超過38%。收入多元化的背後，是我們的產品與服務能力正在品質和規模上實現超越傳統快遞的拓展，為整體收入和利潤率帶來積極貢獻。」



賴先生補充道：「一方面，我們欣慰地看到，行業整體正在轉向量質並舉的發展軌道。單純依靠低價驅動的規模增長，既不可持續，也不經濟。對於規模效應顯著的商業模式而言，這一根本性轉變有助於加速行業從慘烈的價格競爭，邁向以能力贏得客戶的新階段，從而進一步促進行業整合。另一方面，我們正處於變革時期，短期內的宏觀環境與微觀條件可能極度波動。然而，可以確定的是，我們的業務與財務基本面依然穩固。我們將堅持以品質為先，致力於鞏固中通的業務量與盈利能力的領先地位。在變革時期，我們將更加關注所有利益相關方的公平分享。正是這種「同建共用」的一貫實踐，才能讓我們贏得這場馬拉松，為所有投資者帶來可持續的回報。」



中通首席財務官顏惠萍女士表示：「四季度中通核心快遞單票收入增長2.9%，主要得益於直客客戶單票價格提升，有效抵消了核心業務其他板塊增量補貼增加帶來的負面影響。得益於持續的降本增效舉措，單票分揀及運輸成本合計下降4分，超出我們的預期。銷售及管理費用剔除SBC後占收入比保持穩定，約為4.4%，去年同期為5.0%。本季度經營性現金流為42億元，資本支出為18億元。」



顏女士補充道：「經董事會批准，公司宣佈了一項股東回報結構優化方案，將現金分紅與股票回購整合為單一計畫。該計畫明確，上一財年調整後淨利潤中將劃撥不低於50%用於股東回報。作為該計畫的一部分，董事會已批准一項未來24個月內的股票回購計畫，回購總額為15億美元。」



收入總額為人民幣14,510.7百萬元（2,075.0百萬美元），較2024年同期的人民幣12,919.7百萬元增長12.3%。核心快遞業務收入較2024年同期增長12.4%，這是包裹量增長9.2%與單票收入增長2.9%綜合作用的結果。由直銷機構產生的直客業務收入增長71.5%，主要受電子商務退貨包裹增加所帶動。貨運代理服務收入較2024年同期增長8.1%。物料銷售收入（主要由銷售用於數字化運單的熱敏紙組成）增長1.6%。其他收入主要來自金融服務。



營業成本總額為人民幣10,828.8百萬元（1,548.5百萬美元），較去年同期的人民幣9,160.0百萬元增長18.2%。



幹線運輸成本為人民幣3,894.5百萬元（556.9百萬美元），較去年同期的人民幣3,913.8百萬元減少0.5%。單票運輸成本減少7.5%或3分，主要得益於更好的規模經濟，以及通過更有效的路線規劃提高了裝載率。



分揀中心運營成本為人民幣2,714.1百萬元（388.1百萬美元），較去年同期的人民幣2,543.7百萬元增長6.7%。該增加主要包括(i)人工相關成本增加人民幣111.4百萬元（15.9百萬美元），部分被自動化帶來的效率提升所抵銷；及(ii)與自動化設施及設備升級相關的折舊及攤銷成本增加人民幣57.8百萬元（8.3 百萬美元）。截至2025年12月31日，投入服務的自動化分揀設備為781套，而截至2024年12月31日則為596套。



物料銷售成本為人民幣157.9百萬元（22.6百萬美元），較去年同期的人民幣196.9百萬元減少19.8%。



其他成本為人民幣3,849.8百萬元（550.5百萬美元），較去年同期的人民幣2,308.5百萬元增長66.8%，其中服務直客客戶的支出增長為人民幣1,500.2百萬元（214.5百萬美元）。



毛利為人民幣3,681.9百萬元（526.5百萬美元），較去年同期的人民幣3,759.7百萬元減少2.1%。毛利率為25.4%，而去年同期則為 29.1%。



營業費用總額為人民幣492.5百萬元（70.4百萬美元），而去年同期則為人民幣306.5百萬元。



銷售、一般及行政費用為人民幣643.9百萬元（92.1百萬美元），較去年同期的人民幣655.8百萬元減少1.8%，主要由於(i)薪酬及福利費用減少人民幣57.6百萬元（8.2百萬美元），及(ii)與行政設施及設備相關的折舊及攤銷成本增加人民幣33.4百萬元（4.8百萬美元）。



其他經營收益淨額為人民幣151.4百萬元（21.6百萬美元），而去年同期則為人民幣349.3百萬元。其他經營收益主要包括(i)租金收入人民幣67.9百萬元（9.7百萬美元），(ii)政府補助及稅費返還人民幣46.5百萬元（6.7百萬美元），及(iii)ADR費用返還人民幣24.1百萬元（3.4百萬美元）。



經營利潤為人民幣3,189.4百萬元（456.1百萬美元），較去年同期的人民幣3,453.2百萬元減少7.6%。經營利潤率為22.0%，而去年同期則為26.7%。



利息收入為人民幣154.7百萬元（22.1百萬美元），而去年同期則為人民幣221.9百萬元。



利息費用為人民幣27.2百萬元（3.9百萬美元），而去年同期則為人民幣71.8百萬元。



金融工具公允價值變動損失為人民幣9.2百萬元（1.3百萬美元），而去年同期則為收益人民幣168.0百萬元。該等金融工具公允價值變動收益或損失由商業銀行根據市場預期的未來贖回價格報價。



所得稅費用為人民幣638.1百萬元（91.3百萬美元），而去年同期則為人民幣1,059.1百萬元。有效所得稅率同比下降10.9個百分點，由於應付中通快遞（香港）有限公司股息的預扣稅計提減少。



淨利潤為人民幣2,693.2百萬元（385.1百萬美元），較去年同期的人民幣2,446.8百萬元增長10.1%，其中反映了對「菜鳥驛站」投資的人民幣258.6百萬元減值損失。



歸屬於普通股股東的每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.31元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），而去年同期的每股美國存託股基本及攤薄收益分別則為人民幣2.97元及人民幣2.89元。



歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.31元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），而去年同期則分別為人民幣3.32元及人民幣3.24元。



調整後淨利潤為人民幣2,694.5百萬元（385.3百萬美元），而去年同期則為人民幣2,733.3百萬元。



息稅折攤前收益[1]為人民幣4,240.5百萬元（606.4百萬美元），而去年同期則為人民幣4,328.8百萬元。



調整後息稅折攤前收益為人民幣4,241.5百萬元（606.5百萬美元），而去年同期則為人民幣4,615.3百萬元。



經營活動產生的現金流量淨額為人民幣4,226.3百萬元（604.3百萬美元），而去年同期則為人民幣2,806.3百萬元。



(1)息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤。管理層旨在通過該指標更好地反映實際業務運營。