【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美妝零售巨頭Ulta Beauty(美股代碼ULTA)上週五(13日)股價收盤急瀉88.98美元或14.24%，收在535.72美元為去年12月4日以來的逾3個月新低，創下近兩年來最大單日跌幅，淪為標普成份股最大魯蛇。儘管受惠於蕾哈娜(Rihanna)旗下Fenty Beauty等頂級明星品牌帶動，年度營收展望優於預期，但營運成本大幅激增導致利潤率承壓，引發投資人憂慮。

Ulta去年第四季銷售及管理費用激增23%，主因是激勵薪酬增加、行銷投入加大，以及對去年收購的英國美妝連鎖店Space NK的持續投資。儘管需求穩健，但獲利前景相對疲軟。受此影響，上週五股價重挫逾14%，至少有八家券商隨即下調其目標價。目前Ulta的本益比約為21.62倍，與對手雅詩蘭黛(Estee Lauder)的29.53倍及Elf Beauty的19.84倍相比，估值處於中段水準。

值得注意的是，Ulta Beauty曾是股神巴菲特(Warren Buffett)旗下波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)的入股標的。波克夏曾在2024年第二季大舉建倉Ulta，一度激勵該公司股價，雖然後續波克夏在同年度第三季大幅減持逾九成持股，但曾獲股神青睞的背景，仍讓市場對其基本面保持高度關注。

新任執行長(CEO)Kecia Steelman在法說會上表示，公司正密切關注中東局勢升級對經濟環境的潛在衝擊。由於中東衝突推升能源價格並干擾全球航運，Ulta在該地區的擴張計畫，包括今年在阿聯酋與沙烏地阿拉伯的展店進程是否受阻，已成為焦點。為因應競爭，Ulta計畫與TikTok Shop合作推出獨家品牌，鎖定Z世代與Alpha世代客群。法人指出，Ulta雖在線上轉型與市佔擴張上表現出色，但租金、稅金及門市改裝等固定成本壓力，仍是其短期內獲利回升的主要障礙。