【財訊快報／陳孟朔】路透報導，為繞開幾近停擺的荷姆茲海峽，沙烏地阿拉伯正加快把原油出口重心轉向紅海沿岸的延布(Yanbu)港，並讓這條替代通道接受前所未有的壓力測試。航運數據顯示，3月以來延布裝船量已明顯飆升，前九天平均出口達220萬桶/日，較2月的110萬桶/日翻倍成長，且若後續排隊油輪順利完成裝船，3月全月紅海出口量有機會突破400萬桶/日，改寫新高。

目前市場最關注的，就是延布能否真的扛起沙烏地原本經由荷姆茲海峽輸出的龐大油流。資料顯示，沙烏地在戰前約有600萬桶/日原油經荷姆茲海峽外運，而沙烏地阿美表示，境內通往紅海的管線系統理論上最多可輸送700萬桶/日，其中約500萬桶/日可供出口，其餘供應西部沿岸煉廠使用。不過，這只是管線與理論能力，真正挑戰在於港口泊位調度、裝船效率與紅海航運安全，尤其延布過去很少長時間負荷超過250萬桶/日。

船舶排隊現象已讓這場壓力測試更具真實感。航運數據顯示，3月預計有37艘油輪在延布裝貨，其中至少11艘已在月內離港；另一套船運追蹤數據則推估，3月可能有至少40艘油輪在延布裝貨，足以把出口推升至400萬桶/日以上。與此同時，沙烏地阿美最近一週再度釋出一筆200萬桶阿拉伯輕油現貨標售，裝港同樣選在延布，顯示沙國正透過增加紅海現貨出貨與靈活調度，盡可能彌補波斯灣出口受阻的缺口。

只是，紅海改道並未完全化解供應壓力。最新情勢顯示，沙烏地本身產量已從2月的1,088.2萬桶/日降至約800萬桶/日，主因是兩座大型離岸油田停產，而這些油田以中重質原油為主，未必能完全透過現有通往延布的管線結構替代。換言之，沙烏地雖正全力把紅海出口推向極限，但短期內仍難完全填補荷姆茲海峽受阻造成的缺口；延布能否撐住這波創紀錄外運需求，已成為全球油市判斷供應鏈是否進一步失衡的關鍵觀察點。