【財訊快報／陳孟朔】瑞士寶盛(Julius Bar Group AG，或名Julius Baer Group Ltd)中國研究策略師及香港區研究部主管鄧啟志週二表示，在投資人確信油價升勢受控前，中國股市短期內料將維持波動。只要不觸發拖累全球經濟的「石油危機」，中國科技類股的長期價值正逐步浮現，待市場情緒回穩後，預計將成為投資人趁低吸納的標的。

鄧啟志指出，市場焦點已由人工智慧(AI)的影響轉向對石油供應受阻的威脅。值得注意的是，相較韓國、泰國、台灣及日本等亞洲市場，中國股市近期跌幅相對溫和。該行認為中國市場的韌性源於年初至今表現落後大市，且油價上升對中國的直接影響相對可控，若市場出現短暫震盪，中國股市有望在現水平獲得技術性支持。

然而，若油價急升導致全球貨幣環境收緊，甚至演變成全球經濟衰退的「石油危機」，中國股市恐將面臨顯著下行壓力。在流動性收緊情景下，資金可能從中國與香港市場流向成熟市場；若出現經濟衰退，對出口敏感度高的中國經濟將受重創。瑞士寶盛預計恆生指數在不同壓力情景下的支持位分別約為20000點及17000點。

針對長線投資人，鄧啟志強調中國科技類股在大幅跑輸大市後，估值吸引力正逐步重現。自去年10月以來，科技類股累計挫跌近三成，同期大市僅跌7%。該行相信AI帶來的顛覆性風險已更充分地反映於股價之中，儘管油價上升帶來短期變數，但科技股的長線佈局機會已開始浮現。