【財訊快報／陳孟朔】中國造車三大新勢力之一的蔚來(美股代碼NIO)在2025年第四季首度實現Non-GAAP口徑下的經調整經營獲利與股東應佔淨利後，管理層週一晚間在業績電話會上明確表示，2026年全年仍維持實現經調整盈利的目標。公司這次轉盈，主要受惠於第四季交付量大增、產品組合改善，以及降本增效措施持續發酵；官方財報顯示，蔚來2025年第四季Non-GAAP調整後淨利為人民幣7.268億元(下同)，GAAP口徑淨利為2.827億元，成為重要里程碑。

蔚來ADR週二抽高15.38%至5.70美元為去年11月24以來最高，且成了那指金龍78檔成份股最旺個股，經此一大漲，今年來倒升了11.76%。

對於2026年展望，蔚來財務長曲玉指出，儘管今年將面對銅、碳酸鋰等大宗原材料價格走升與波動擴大的壓力，但基於今年將有五款大型SUV在售，而大型車款毛利率表現較強，公司仍有信心吸收原材料風險，把全年毛利率控制在合理區間，並力爭實現全年Non-GAAP盈利。曲玉並表示，2026年第一季整車毛利率預計可維持在2025年第四季水準附近，顯示公司對短期盈利能力並未鬆口。

新車節奏方面，蔚來今年規劃推出三款全新車型，包括第二季上市的旗艦科技行政SUV ES9、第二季推出的樂道L80，以及第三季亮相、基於新ES8平台打造的大五座SUV。若再加上樂道L90與目前熱銷的新ES8，管理層認為五款SUV將為今年銷量成長奠定基礎，公司維持全年銷量年增40%至50%的目標不變。根據財報，蔚來2025年全年交付32.6萬輛，年增47%，而2026年第一季交付指引為8萬至8.3萬輛，年增約90.1%至97.2%，高於部分市場原先預期。

董事長李斌則從產業角度定調，認為2026年中國整體乘用車市場可能較去年小幅下滑，但新能源車滲透率將續升，尤其純電動車增長仍會相當強勁，蔚來目前的產品節奏正好與這個趨勢相匹配。