【財訊快報／陳孟朔】投行巴克萊發表最新報告警告，中東戰火若再持續數週，布蘭特原油價格可能進一步測試每桶120美元；若落入更嚴峻的極端情境，月底前甚至存在衝上150美元的風險。路透引述巴克萊指出，這一極端情境的機率約為10%，反映市場已開始重新定價荷姆茲海峽運輸受阻與海灣供應中斷可能演變成長期化危機的風險。

巴克萊認為，年初市場原本普遍對油市前景偏空，但如今基本面與地緣風險的組合，已比當年俄烏戰爭爆發時更具破壞力。根據路透報導，自美伊衝突升高以來，滯留在中東海灣油輪上的原油規模已增加約8,500萬桶，反映航運與裝載節奏明顯受阻；在此同時，伊拉克與科威特已出現生產關閉情況，若衝突再擴大，斷供風險還可能蔓延至阿聯酋與沙烏地阿拉伯。

市場之所以對這份報告高度敏感，關鍵在於荷姆茲海峽承載全球相當大比重的原油與液化天然氣運輸，一旦封鎖時間拉長，不僅油價會再度失控，全球通膨預期與央行政策路徑都將被迫重估。商品市場顯示，布蘭特與紐約期油盤中一度狂飆近29%，衝上2022年中以來高位，之後雖因川普釋出戰事可能很快結束的說法而回吐部分漲幅，但供應風險並未真正解除。

市場人士指出，巴克萊拋出的120與150美元兩套情境，本質上是在提醒投資人，當前油價風險已不只是短線事件驅動，而是可能演變為滯脹交易重新升溫的核心變數。若海灣供應瓶頸無法在短期內排除，油價維持三位數高檔的時間愈久，對全球股市、債市與央行降息預期的壓力就會愈大。