【財訊快報／蘇彬貴】中國AI(人工智能)的發展，民間機構、地方政府一窩蜂，幾乎是上下一心、全民都動了起來。

根據美商投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)的預估，中國整個AI產業的總規模，可望從2024年僅有的32億美元，一路快速膨脹到了2030年的1400億美元；換言之，在6年的時間裡，預估當地AI產業的規模將膨脹43.75倍。而如果將其他的基礎建設及所有與AI產業相關的零組件供應鏈也都包括在內的話，那到了2030年中國AI及其所有相關產業的總規模，更將膨脹至達1.4兆美元。



拔得頭籌

AI的熱潮也給中國股市帶來不小的激勵。以上海證交所綜合指數為例，自2024年9月18日2689.695點的谷底出現「報復性」反彈(一開始是受到政府救市的激勵)以來，至今最高上漲至今年3月3日盤中的4197.228點，在一年又五個半月的時間裡，該指數最高就上漲了56%以上的幅度。

今年的1月8日，中國就繼續有兩家人工智能模型(AI model)的新創業者，拔得2026年的頭籌赴港上市，並立即受到投資人的青睞；其為上海稀宇科技公司(MiniMax Group Inc.；100.HK)，及一家開發大型語言模型(large language models, LLMs)的北京智譜華章科技(Z.ai；之前稱為：Zhipu AI；2513.HK)。

然而，該兩家分別成立於2021年12月間，及2019年的新上市公司，非但自從成立以來，至今仍繼續一直在燒錢、處在大幅虧損的狀態，預估2026、27年兩個會計年度，情況仍不會有所改善。而這兩家企業所處的狀況，正反映著當前整個中國AI產業的光景。

之所以如此，就是因為過度的激情投入，導致當地AI業者一下子多如牛毛；既然市場增多粥少，自然就難以吃飽。外電報導指出，至去年9月間，全中國人工智能

模型的總數量，就由兩年之前僅有的14個暴增至500個以上。



僧多粥少

因此，諸如：阿里巴巴集團控股(Alibaba Group Holding Ltd.；BABA.US)、騰訊控股(Tencent Holdings Ltd；700.HK)與小米集團(Xiaomi Corp.；1810.HK)等，過去以來亦大量投資在AI上的中國的大型民間企業，要直接從中獲利，同樣也不是一件容易的事情。

值得注意的是，美國股市的AI題材炒過頭之後，現在投資人對於相關類股，已經開始居高思危；未來中國AI題材的熱度還能維持多久？同樣值得觀察。