【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(J.P. Morgan，小摩)週五(6日)發布最新報告警告，由於中東產油國儲罐容量嚴重不均，荷姆茲海峽封鎖引發的強制停產預警窗口已從原先估計的25天驟降至僅剩3天。若封鎖持續，預計至第8天(即3天後)，中東累計停產規模將逼近每日330萬桶，其中伊拉克因儲量空間僅剩兩天，處境最為急迫。

小摩大宗商品首席策略師Natasha Kaneva指出，市場先前低估儲存設施的瓶頸問題。目前伊拉克已先行削減約150萬桶/日的產量，包括全球第二大油田魯邁拉(Rumaila)等核心產區。沙烏地阿拉伯同樣面臨壓力，其中，拉斯坦努拉(Ras Tanura)煉廠因本週遭伊朗襲擊停產後，六座關鍵儲罐中有四座已告滿載。由於各國儲罐並不互聯，系統內的效率損耗使得「平均緩衝天數」失去意義。

目前荷姆茲海峽的通行幾近停滯，除伊朗船隻外，幾乎無油輪進出。儘管沙烏地正嘗試重新啟用「東西輸油管道」改道紅海出口，理論上有500萬桶/日的額外輸送潛力，但仍難以完全彌補海峽封鎖造成的巨大缺口。此外，科威特海岸附近發生的油輪爆炸溢油事件，進一步加劇市場恐慌，布蘭特原油價格已站穩每桶85美元上方。

地緣政治分析家提醒，川普政府雖考慮提供海軍護航及政府背書的戰爭險以保障通行，但物流障礙依然嚴峻。隨著儲罐容量持續收緊，未來72小時將是關鍵節點。若產油國因儲位滿載而被迫關閉油井，這項「物理性停產」將對全球能源供應造成不可逆的打擊，並可能使油價在短期內出現非線性飆升。