【財訊快報／陳孟朔】受到中東衝突持續升級推升油價影響，市場對通膨回升的憂慮再度轉強，美債選擇權交易員正集體轉向押注美聯準會(Fed)今年可能完全不會降息。根據亞特蘭大Fed彙編數據顯示，截至週三，交易員預計到12月Fed維持利率不變的機率已升至25%，顯著高於伊朗戰爭爆發前的17%。

在所有可能的利率路徑中，「全年不降息」已躍升為機率最高的單一結果。其他情景包括降息一碼(25個基點)的機率為24%，降息兩次的機率為12%。值得注意的是，市場預計Fed今年「轉向加息」的機率也從上週五的8%翻倍至16%。這些基於擔保隔夜融資利率(SOFR)期貨選擇權的數據反映出，隨著油價本週大漲近20%，交易員對Fed降低借款成本的信心已明顯動搖。

利率互換市場(Swaps)同樣顯示Fed立場轉向鷹派。交易員目前預計年底前累計降息空間僅約35個基點，遠低於上週末預期的60個基點。這項轉變引發美國國債拋售潮，推動美債殖利率升至數週高位，完全逆轉2月因人工智慧衝擊及私人信貸市場裂痕引發的避險漲勢。

分析師指出，油價飆升將從上行方向推動通膨，直接降低Fed降息的必要性與可能性。儘管目前整體機率加總仍略微傾向降息，但市場對於減少寬鬆甚至不降息的風險對沖需求正持續增加。