【財訊快報／陳孟朔】高盛分析師發布最新報告警告，支撐美股過去一年強勁上漲的「三大支柱」——AI紅利、週期性復甦與降息預期，正因中東衝突引發的能源飆升面臨全面崩塌風險。高盛交易部門主管胡西(Chris Hussey)指出，這把「三腳凳」的每條腿都同時被不確定性擊中，市場風險偏好正迅速轉向風險控管模式。

首先出現裂痕的是AI主線，市場關注點已從「AI革命」轉向「AI顛覆」，導致軟體板塊承受巨大估值壓力。隨後，伊朗衝突升級成為打破平衡的關鍵催化劑，原油與天然氣價格劇烈波動，不僅衝擊全球供應鏈，更引發股票、債券與加密貨幣的同步下挫。標普500指數已跌破近期區間，6800點由支撐轉為阻力，市場「逢低買入」的邏輯已不復存在。

高盛分析師林德斯(Jessica Rindels)測算，布蘭特期油自上週五以來已上漲約10美元。油價每上漲10美元，預計將削弱美國國內生產毛額(GDP)成長約10個基點。在標普500指數本益比(P/E)高達22倍的背景下，任何經濟成長放緩的訊號都會引發劇烈回調。此外，若油價持續上漲10%，整體消費者物價指數(CPI)將被推高28個基點，可能導致美國5月CPI重返3.0%上方，進而扼殺聯準會(Fed)近期的降息可能。

能源市場的定價正嚴格遵循供需邏輯，高盛分析師達特(Sam Dart)已將2026年上半年歐洲天然氣價格預期大幅上調50%，以反映液化天然氣(LNG)供應量可能下降20%的風險。高盛團隊總結認為，在能源供應中斷的清晰圖景浮現前，能源市場劇烈波動將成為常態，並將持續溢出至股票與債券等金融市場，投資人在當前的「紅色海洋」中導航將異常困難。