【財訊快報／陳孟朔】中東局勢惡化正將全球油市重新定價為「地緣衝擊優先」模式。花旗集團(Citi)週一(3月2日)將短期布蘭特原油預測價上調至85美元，並發出嚴厲警告：若區域油氣基礎設施遭受軍事打擊，油價存在上衝至每桶120美元的極端風險。匯豐(HSBC)亦指出，目前風險的核心不在於石油輸出國家組織和盟友(OPEC+)是否有閒置產能，而在於荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)若斷航，該組織約460萬桶/日的閒置產能將因無法運出而淪為「擺設」。

數據顯示，布蘭特期油週一開盤一度跳漲13%升破82美元。儘管伊朗宣稱水道保持開放，但已對週日三艘英美油輪遭襲負責，加上沙烏地最大煉油廠拉斯坦努拉(Ras Tanura)遭無人機襲擊關閉，導致海峽內交通幾乎停滯。中信建投期貨分析指出，波斯灣國家經該海峽出口的原油及煉化產品占全球27.1%，其中原油占比更達34.5%。任何短暫中斷都將迅速轉化為高額風險溢價，高盛(Goldman)估算目前價格已計入約18美元的地緣風險溢價。

摩根大通銀行(J.P. Morgan，小摩)測算進一步揭示危機的緊迫性：中東七大產油國的儲存能力僅能支撐25天。一旦海峽完全封鎖超過此期限，存儲設施飽和將被迫導致全面停產，屆時全球能源市場將面臨物理性斷供。匯豐提醒，風險已沿鏈條擴散至成品油，全球20%的航煤供應依賴此海峽，這也是導致週一航空股普跌的主因。雖然2026年原具備供過於求的底盤，但短期交易框架已被戰爭溢價徹底改寫。