【財訊快報／陳孟朔】美銀(BofA)首席策略師Michael Hartnett上週五(6日)發布最新報告指出，隨川普新政對能源、醫療及科技巨頭展開「激進干預」，美國科技巨頭的吸引力正迅速減退。Hartnett團隊建議，在美國期中選舉前，投資人應「擁抱小盤價值股與中概股，摒棄權重巨頭」，將重心轉向受惠於生活成本降低的資產及國際市場。

美銀報告指出，大型科技股正經歷從「輕資產」向「重資產」商業模式的危險轉變。據估算，科技七巨頭(Magnificent Seven)今年在人工智慧(AI)領域的資本支出約達6700億美元，占其現金流比例從2023年的40%驟增至96%。Hartnett直言，這些巨頭不再擁有最強健的資產負債表，大規模股票回購的黃金時代也已落幕，市場正明智地從AI「支出方」轉向「受益方」。

值得警惕的是，美銀著名的反向指標「牛熊指標」(Bull & Bear Indicator)2月第一週急升至9.6，創下自2006年3月以來、近20年的最高水準，顯示市場已進入「極度看漲」區域，強烈觸發賣出訊號。Hartnett認為，這標誌著倉位與流動性的雙重峰值，目前的回調不僅遲到且十分健康。他明確建議「做空華爾街，做多主街」，放空如特斯拉(Tesla)、Palantir及輝達(Nvidia)等估值過高的標的，並轉向房地產投資信託(REITs)與銀行股。

展望2026年，Hartnett認為全球資產正從「美國例外論」轉向「全球再平衡」，最佳投資機會將落在國際股票、中概股中的消費標的，以及新興市場的大宗商品生產商。今年以來，新興市場股票已上漲7%，表現優於美股大盤。他預測，隨川普政府致力於解決住房與電力負擔問題，能帶動實體經濟復甦的中小型股與具備估值優勢的國際資產，將成為期中選舉熱潮中的最大贏家。