【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著春節即將到來，在中國央行對資金面的呵護下，債市整體情緒有所改善。不過，長天期國債期貨陷入明顯低波狀態，意味著地方債等政府債券的供給壓力仍令投資者謹慎。

金融媒體匯總的數據顯示，中國10年期國債期貨的10天歷史波動率自本週二起連續創下2015年該品種上市以來的新低。根據中債估值，10年期國債現貨殖利率仍在1.82%附近徘徊，未遠離11月中旬以來低點。

春節前中國央行透過國債買賣、買斷式逆回購等形式的淨投放呵護中長期流動性，使資金利率保持低點。但進入2月，政府債供給集中前置態勢明顯，對債市反彈形成阻力。金融媒體匯編的數據顯示，本週已公佈的地方政府債券繳款規模約為4,787億元人民幣，單週發行量創逾七個月來最大，下週已公佈的規模亦在4,700億元人民幣以上。

天風證券分析師譚逸鳴團隊在報告中指稱，債市的區間震盪行情可能強化，如果春節前博弈流動性寬鬆帶動中國債市有所修復，節後伴隨著地方債發行提速和政策預期升溫，利率調整的機率可能也在增加。