【財訊快報／陳孟朔】美國製藥巨擘輝瑞(Pfizer，美股代碼PFE)週二公布旗下重點減重針劑PF-3944的中期臨床數據，雖顯示減重效果具延續性，但約一成受試者因不良反應停藥，引發市場對「耐受性」的再評估，拖累股價探底，一度急跌5.7%至25.14美元的日低，終場收低0.89美元或3.34%至25.77美元，開春來的漲幅縮小至3.49%。

輝瑞指出，PF-3944採每月注射，在第28週時，非糖尿病患者最大減重幅度達12.3%，且未出現平台期，趨勢可望延續至整個64週試驗；不過，兩個試驗組合計約108名受試者中，約10%因副作用而中止治療。公司科學長Chris Boshoff認為停藥率屬於GLP-1類藥物可接受區間，但部分資產管理機構人士提醒，若隨劑量提高、療程拉長而使停藥率在後段明顯攀升，醫師與支付方的採用意願恐受壓。

這項藥物來自輝瑞以約100億美元併購Metsera後納入管線的焦點資產之一，公司並將其作為切入快速擴張的減重市場關鍵拼圖，目標在2028年前取得首個肥胖症用藥核准，且規劃在2026年推進超過20項與肥胖治療相關的臨床試驗。執行長Albert Bourla同時強調，即便Novo Nordisk已示警今年可能面臨價格壓力，Pfizer仍不憂心價格競爭，並稱目前市場價格水準甚至高於當初決定透過併購切入時的內部假設。

財報面則提供部分支撐，輝瑞去年第四季營收達175.6億美元、調整後每股盈餘(EPS)為66美分，均優於市場預期，其中，RSV疫苗Abrysvo單季銷售4.81億美元明顯高於市場估值；公司並重申2026年營收指引595億至625億美元、調整後EPS介於2.80至3.00美元，並坦言展望已反映與Donald Trump政府藥價協議可能帶來的影響。