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渡邊博史示警，日本財政紀律面臨崩潰邊緣，日圓恐難持續回升

2026/2/2　09:19

【財訊快報／陳孟朔】日本前財務省次官(負責國際事務)渡邊博史(Hiroshi Watanabe)週日接受《路透》專訪時表示，日本市場正處於極度不安的邊緣，若執政的自民黨(LDP)在選戰中為爭取選民支持而進一步擴大減稅，恐將引發類似英國當年「特拉斯衝擊(Truss Shock)」的市場崩盤，導致日圓與政府債券面臨災難性拋售。他強調，目前日本雖勉強守住防線，但財政政策的不透明性已讓投資人高度戒備。

首相高市早苗計畫透過2月8日的眾議院大選，為其推動的再通膨政策尋求選民授權。然而，高市先前承諾將食品消費稅調降兩年的做法，已再度挑起全球資本市場對日本財政紀律的質疑。日本目前公共債務規模已超過其經濟規模的兩倍，市場元月已對此做出激烈反應，導致超長天期國債重挫，日圓匯率亦跌至逼近官方干預的警戒水位。

渡邊博史認為，雖然美日當局近期疑似進行「匯率檢查」使日圓反彈至154附近，但這僅是暫時的穩定。他警告，若高市早苗或財務大臣片山皋月(Satsuki Katayama)無視全球市場的警告，繼續提出更激進的稅收減免計畫，日圓的反彈將難以為繼。他指出，受制於結構性貿易逆差以及日本央行(BOJ)升息路徑的不確定性，即使日圓短期可能因干預或避險情緒觸及140區間，也很難出現持續性的升值。

分析人士指出，渡邊博史的言論反映出日本決策圈內部的深層憂慮，擔心擴張性財政與疲軟的貨幣政策將形成惡性循環。在2月8日大選投票前，任何關於財政補貼擴大的政治暗示，都可能成為引爆日圓下一波跌勢的導火線。市場正屏息觀望，高市早苗是否會因應國際資本市場的壓力，而在最後關頭微調其政見。

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