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加國養老基金另覓避風港，增持瑞郎、日圓及黃金替代美元

2026/1/30　07:51

【財訊快報／陳孟朔】隨著美元避險地位動搖，加拿大安大略省投資管理公司(IMCO)週四發布年度世界觀報告指出，該機構正將瑞士法郎、日圓及黃金視為美元的潛在替代品。IMCO分析認為，自川普總統去年宣布全面加徵關稅以來，儘管美債殖利率上升，美元匯價卻持續疲軟，這反映出投資人已不再將美元視為唯一的避險標的，甚至認為美國可能不再是穩定的合作夥伴。

IMCO代表公共部門及政府機構管理約860億加元資產，該機構指出，川普難以預測且非常規的政策做法，加上美國加速應對全球失衡的努力，可能在未來幾年推高通膨與債息，進而對美元形成沉重壓力。除了尋找替代貨幣，IMCO也建議投資人關注具戰略重要性的實體資產，例如人工智慧(AI)基礎設施及能源相關設施，以分散宏觀經濟風險。

事實上，北歐地區的養老金管理機構已率先展開「去美元化」行動。丹麥養老基金AkademikerPension及瑞典養老基金Alecta近期均已出售大部分美債資產，主因是擔憂美國財政紀律惡化、美元走弱以及格陵蘭局勢等宏觀不確定性。川普先前對美元下跌表示不擔憂，並批評中日兩國壓低匯率，這些言論進一步加劇市場對美元長期走貶的預期。

面對市場波動，美國財長貝桑(Scott Bessent)週三接受CNBC採訪時，明確否認華府將干預匯市以拋售美元買入日圓的傳聞，並重申美國一貫奉行強勢美元政策。然而，主要主權基金與退休基金的轉向，顯示市場對美元作為全球儲備貨幣的信心正經歷結構性調整。

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加國養老基金另覓避風港，增持瑞郎、日圓及黃金替代美元