【財訊快報／陳孟朔】高盛亞太首席股票策略分析師慕天輝(Timothy Moe)發表最新研究報告指出，外資對中國市場的態度正出現顯著轉折，從過去兩三年的「一致否定」逐步轉向更開放、偏積極的立場。隨著中國股市在2025年交出相對亮眼成績單，市場對中國資產「可投資性」的討論降溫，資金開始重新評估中期配置的必要性。

慕天輝提到，以DeepSeek為代表的技術創新，特別是在降低AI模型成本與推動應用端效率提升方面的突破，促使投資人對中國科技實力的基本面看法出現改觀。高盛目前維持對中國股市「超配」評級，並認為市場仍存在可觀的潛在資金流入空間，外資情緒修復正由「估值便宜」轉向「成長敘事再起」的框架。

在投資主線上，高盛聚焦即將到來的「十五五規劃(2026-2030)」所帶來的制度紅利，並歸納四大主題，其一是先進製造與技術自主導向的高端製造鏈；其二是AI應用落地，尤其機器人、物聯網與輔助駕駛等具備放量條件的領域；其三是企業出海全球化，透過海外市場打開更高毛利與更大需求池；其四則是提升股東回報，包括股息分紅與回購等機制在政策引導下的常態化，強化長線資金的持有理由。

不同區域投資人的行為也呈現分化：歐洲主權基金更偏長期基本面視角、情緒干擾較小；美國投資人則正從「中國不值得投資」的極端觀點回撤，開始以產業與公司層面重新篩選；亞洲資金因對企業經營細節更熟悉，配置意願相對更強。