【財訊快報／陳孟朔】路透引述市場交易商與分析師指出，中國石腦油(naphtha)進口商預計將在2026年第一季大幅增加庫存，以應對即將實施的石化原料消費稅改革，該政策將顯著推升國內供應方的成本。據悉，針對國內銷售的石腦油，擬議徵收每噸2,105元人民幣(約302美元)的稅額，旨在堵塞稅收漏洞並增加財政收入。

根據GL Consulting及FGENexant等諮詢機構消息，地方稅務機關已於去年12月通知供應商，自2026年第一季起，煉油廠與終端用戶之間的石腦油交易將恢復徵收消費稅及相關附加費。儘管賣方可申請退稅，但國內供應的退稅處理期長達三至六個月，遠久於進口貨物的處理速度，這將加劇石化企業的現金流壓力與財務成本。此外，國內賣方還需繳納無法退還的12%社會保障稅附加費，使進口石腦油相較國內供應更具獲利空間。

分析人士提到，由於國有煉油廠是國內石腦油的主要供應方，受此次稅改衝擊最深。為了預防政策落地初期的供應波動與成本轉嫁，包括中海油(CNOOC)及中石化旗下的聯合石化(Unipec)在內的進口商已積極在現貨市場尋求額外供應。數據顯示，中海油今年1月至今已購入約22.1萬公噸石腦油，較去年同期增長12.6%，反映出業界正透過提前進口來緩解稅改帶來的利潤擠壓。