【財訊快報／陳孟朔】美國頁岩油產業在2026年伊始可能迎來震撼級的大型整合。據路透引述知情人士報導，兩大獨立油氣勘探商Coterra Energy(美股代碼CTRA)與戴文能源(Devon Energy, 美股代碼DVN)正就潛在合併的條款與結構進行談判。據悉，雙方正考慮採取「全股票交易」方式，若合併成功，將創造出一家市值超過400億美元的二疊紀盆地(Permian Basin)超級營運商，足以與埃克森美孚等產業巨擘並肩競爭。

這筆潛在交易的核心價值在於資源的深度整合。Devon在二疊紀特拉華盆地(Delaware Basin)擁有約40萬淨英畝土地，而Coterra則在同一區域持有34.6萬英畝。兩家公司的資產高度相鄰，合併後將能透過整合鑽探計畫、延長水平井長度及共享基礎設施，顯著提升營運效率。此外，這也將創造一個極其平衡的投資組合，涵蓋二疊紀的石油、阿帕拉契亞的天然氣以及安納達科盆地的液體燃料。

受併購消息激勵，Coterra股價週四盤中一度狂飆逾12%，終場只漲1.45%報25.73美元，市值約196億美元；Devon股價則反映「溢價併購」壓力，收盤急跌4.22%報36.32美元，市值約223億美元。市場人士指出，這顯示投資人對於「對等合併」(Merger of Equals)在初期帶來的稀釋效應仍持謹慎態度，但對長期協同效應持正面預期。

分析師認為，這筆交易標誌著美國頁岩油行業「中型企業」時代的終結。隨著優質鑽探土地日益稀缺，擴大規模已成為生存關鍵。Coterra近期亦曾與至少一家其他公司接觸，顯示其積極整合的意圖。目前談判仍處於早期階段，不保證最終能達成協議，亦不排除有其他競購者加入角逐。