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TACO退場、Big MAC接棒，華爾街視期中選舉為今年最大交易主線

2026/1/15　10:06

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，華爾街近期開始以Big MAC取代先前流行的TACO(川普總是臨陣退縮，Trump Always Chickens Out)交易語彙，將2026年市場核心風險聚焦在「期中選舉大戲即將上演」(Big Midterms Are Coming，Big MAC)所引發的政策不確定性。

市場人士指出，隨著白宮以社群平台密集釋出具政策指向的訊號，投資人對規則被快速改寫的風險重新定價，尤其在聯準會(Fed)獨立性議題遭反覆放大之下，美股風險溢價面臨上修壓力，資金轉而尋找更能對沖「政策噪音」的避風港配置。

據市場歸納，「Big MAC」框架下的最大特徵，是政策衝擊更偏向產業與個股層級，而非只體現在大盤指數。近期包含對信用卡利率上限、按揭利率、油價與利率等「負擔能力」議題的政策喊話，使金融與軍工等類股率先承受波動；交易員形容，投資難度在於「每天開盤都可能有某個產業被點名」，使得單一策略更容易被頭條風險打斷，資金因此提高分散化與防禦性部位比重。

歷史統計也支撐市場對期中選舉年的謹慎心態。研究數據顯示，標普500在期中選舉年份的平均回吐約18%，屬四年政治週期中最差表現之一；若處於同一政黨同時掌握白宮與國會、且面臨失去控制權風險的情境，平均年漲幅偏低且出現虧損的機率不小。更值得注意的是，宏觀層面的衝擊未必顯著反映在指數，但個股已實現波動率往往高出主要指數一大截，意味「表面平靜、內部劇烈」的盤勢結構可能成為2026年的常態。

在避險與配置語境上，多家機構的共識是把「政策混亂」視為需要額外貼水的風險來源。市場人士引述，部分大型機構交易部門已對美股短線表現轉趨保守，理由是Fed承受的政治壓力可能形成持續性上方陰影；亦有策略觀點指出，若對Fed主席的法律層面攻防升溫，可能推高持有美股所需的風險溢價，使全球股市相對標普500的表現空間再度被打開。整體而言，Big MAC並非單一可複製的操作口訣，而是提醒投資人：在高估值、政策訊號高頻且產業點名風險上升的環境裡，分散化、波動管理與投資期限拉長，正逐步成為華爾街尋找避風港的共同語言。

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TACO退場、Big MAC接棒，華爾街視期中選舉為今年最大交易主線