【財訊快報／記者劉居全報導】展望2026年，法國巴黎銀行財富管理指出，透過布局特定關鍵趨勢，投資人可脫穎而出。首先，隨著全球步入降息循環，應分散投資組合，降低對美國大型科技股的依賴並避免過度配置現金。其次，實體AI（Physical AI）的崛起與全球資源日益稀缺的隱憂，正重新定義投資優先順序。第三，隨著政策對市場的影響力與日俱增，且亞洲躍升為全球成長核心，資產配置必須靈活彈性，以掌握成長契機。

法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長巴亞尼（Prashant Bhayani）表示，隨著市場波動加劇，投資人需更精準掌握關鍵趨勢。在新一波AI浪潮及資源稀缺的環境下，能源、科技與國防產業將持續展現強勁的投資潛力。建議適度調降美國股票與美元的配置比例，採取更平衡的全球布局策略，特別看好在多項關鍵科技硬體領域具備主導地位、且以科技為重心的亞洲股市。

法國巴黎銀行財富管理提出2026年六大投資主題，包括把握多頭行情、尋找現金收益替代方案、注意AI新發展階段、大宗商品價格看漲、實體資產抗通膨，以及亞洲股市深具潛力。

自2022年10月展開的股市多頭行情延續至今，強勁動能受惠降息環境與經濟成長、通膨放緩以及政府刺激政策。不過，地緣政治與市場波動仍不可忽視，投資策略是在掌握上漲空間的同時，增強投資組合的防禦力，以因應潛在的回檔。建議降低對美國大型科技股的集中風險，可採取匯率避險的美國股票基金與ETF與將持有的美國大型科技股重新配置至其他市場，如價值型與中小型股 。

隨著存款利率下降，現金已難以提供具吸引力的報酬。目前主權債與公司債市場亦較缺乏具吸引力的選項，投資級債券利差接近15年低點，美國公債殖利率也隨著聯準會降息而走低。在此環境下，關鍵在於精選標的並把握機會，仰賴主動式的固定收益管理。法國巴黎銀行財富管理建議考慮兼具收益與風險平衡的歐洲金融產業債券及高品質股息與股息成長型股票基金與ETF。

在注意AI新發展階段方面，AI的投資重點正從少數大型科技企業，轉向推動AI發展的基礎建設與應用領域，包括電力、能源儲存、高階晶片、以及機器人與人形機器人，特別是在亞洲市場展現高度潛力。此策略有助於避開估值過高的類股，並鎖定具備長期成長動能的機會。投資機會包括發電、輸電基礎建設與能源儲存（電池）、核能、用於資料傳輸、儲存與運算的高階晶片與感測器、特定金屬與特殊材料，如銅、鋰、鋁、鈦、輕量化複合材料與部分稀土元素、高效散熱系統與水資源相關技術、機器人與人形機器人相關硬體與軟體、 應用於醫療、金融及其他產業的新一代AI代理人解決方案。

在地緣政治與供給受限下，資源稀缺正推升大宗商品的長期投資價值。貴金屬、關鍵能源與再生能源相關產業，成為市場關注焦點。過去2008至2020年的大宗商品低價時期，已為當前價格上升鋪路，預期這一趨勢將持續，直至供給能有效回應持續成長的需求。建議聚焦於需求持續、供給有限的領域，包括：貴金屬與戰略性金屬、科技發展所需的關鍵能源、再生能源的生產與儲存及參與相關資源開採與精煉的企業。

至於政府政策的干預與債務問題，正大幅影響市場走向，使不動產、基礎建設，與具定價能力的企業更具吸引力，特別是在通膨與成長並存的環境中表現突出，未來挑戰將集中在因應政策導向與人口結構轉型所帶來的影響。我們看好基礎建設、精選不動產，以及工業類股，因這些領域在高成長、高通膨的環境中，歷史表現相對優異。看到的投資機會包括不動產，聚焦住宅、醫療、倉儲與自助倉儲領域以及抗通膨債券，如美國 TIPS；歐洲與新興市場的小型與中型股票； 尤其聚焦歐洲與新興市場的高品質股息與股息成長型股票基金與ETF及具備「通膨加成」商業模式、且處於寡占或壟斷產業的企業股票。

此外，亞洲股市受惠於科技創新、公司治理改善與內需成長，已成為全球投資焦點。然而，外資配置仍顯不足，意味著市場正醞釀更多潛在機會。我們看好半導體、自動化、電池、機器人與關鍵金屬等領域，這些產業在區域成長與全球供應鏈重塑過程中，具備長期優勢。建議提高亞洲地區的配置比例，主要是日本、中國與南韓的公司治理持續改善；亞洲是科技創新的核心樞紐，且科技供應鏈重塑中，為中國、日本、南韓與台灣，帶來新的投資機會；亞洲（以中國為首）是製造重鎮，涵蓋綠能、電動車、電池與工廠自動化；中國以外的亞洲國家亦受惠於供應鏈區域化；中產階級崛起，南亞消費快速成長，以及印度引領成長動能向南移動，同時亞洲本土品牌持續蓬勃發展。