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美西航煤溢價飆至近40美元/桶，近兩年新高，亞洲出口套利空間大

2026/1/9　09:57

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，根據倫敦證券交易所集團(LSEG)週四(8日)最新數據顯示，美國西海岸(美西)航煤(航空煤油)對亞洲市場的溢價已攀升至每桶近40美元，創下自2024年2月中旬以來的近兩年新高。這項價差的急遽擴大，主因美西煉油廠頻傳故障導致供應吃緊，而亞洲市場則因中國需求疲軟而供過於求。

分析師指出，美西地區航煤供應短缺主要源於多座煉油設施的非預期停工與永久關閉。PBF Energy位於加州馬丁尼茲(Martinez)的煉油廠持續停工，且雪佛龍(Chevron)位於埃爾塞貢多(El Segundo)的煉油廠自去年10月火災後，其航煤裝置至今仍在維修中。此外，瓦萊羅能源(Valero)計畫從2月起逐步關閉加州貝尼西亞(Benicia)煉油廠，加上菲利普66(Phillips 66)去年底關閉洛杉磯廠區，合計將削減美西約11%的煉能。

反觀，亞洲航煤市場供應充足。分析公司NextBarrel指出，今年以來中國航班總數較去年同期下降1.6%，導致中國航煤需求疲軟，進而壓低亞洲基準價格。美國能源資訊局(EIA)數據也顯示，截至1月2日當週，美西航煤庫存降至1119萬桶的近兩個月低點，煉油廠利用率僅為80%，遠低於去年同期的85.4%。

隨著兩地價差擴大，貿易商正積極尋求將亞洲航煤銷往美西以獲取高額利潤。市場人士預計，1月從亞洲出口至美西的航煤規模有望達到50萬至60萬噸(約394萬至472萬桶)。儘管目前已裝船量僅約10萬噸，但巨大的利潤空間預計將在未來數週帶動更多貨運需求。

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美西航煤溢價飆至近40美元/桶，近兩年新高，亞洲出口套利空間大