【財訊快報／編輯部】指數週三下跌140.83點，收在30435.47點，成交量8766.96億元。台指期下跌111點至30516點，正價差為80.53點。籌碼面部分，三大法人賣超360.44億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加88口至-4522口，其中外資淨空單減少98口至-29422口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加56口至-5733口。

從季線反彈以來指數累積已超過三千點，這一波走勢不僅幅度可觀，速度也明顯偏快，今天盤面呈現典型上沖下洗，盤中一度出現獲利了結與短線調節，但最終回檔幅度相當有限，連一成跌幅都不到，反映出台股目前仍處於強勢結構之中，資金並未明顯撤離，只是在高檔進行換手。不可否認的是，整體市場氣氛偏多，權值股尤其是台積電的走勢穩健偏強，對指數形成高度支撐，也讓投資人對回檔風險的警覺性下降，但正因如此，更需要留意短線過熱與利多提前反映的問題，從技術面與籌碼面來看，指數與多數大型權值股都已明顯遠離中期成本區，市場對於基本面改善、AI與先進製程需求、下半年景氣回溫等題材的期待，很大一部分已經被提前定價，這也是典型 priced in 的環境。接下來時間點上，美國非農就業數據與密集登場的法說會，表面上都是利多驗證的重要事件，但在多頭情緒高度一致的情況下，反而要防範利多公布後缺乏新的買盤接力，出現sell the news的短線修正，尤其若非農數據偏強、利率預期再度被拉高，或法說內容只是符合預期而非大幅超標，都可能成為高檔震盪甚至拉回的觸發因素。台股中期趨勢尚未轉空，結構也仍偏多，但短線已進入高檔風險報酬不對稱區，操作上不宜追價，反而應該留意事件後的震盪與拉回，作為調整持股結構或重新布局的機會，而非在情緒最熱的時候全面加碼。

選擇權未平倉量部分，01月W1大量區買權OI落在30500點，賣權最大OI落在30400點；月買權最大OI落在31000點，月賣權最大OI落在30000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.55下降至1.48。VIX指數下降0.18至21.65。外資台指期買權淨金額3.99億元；賣權淨金額0.16億元。整體選擇權籌碼面中性。