2025年賽局結束，台股全年上漲5,928點，漲幅25.7%，在全球股市位居前段班，從漲幅來看，南韓有Hynix、三星領軍，在HBM狂野帶動下大漲75.6%，技冠全球；其次是費城半體指數(SOX)上漲42.23%，接下來是歐洲的義大利股市上漲31.47%，中國的深圳成分指數正好漲30%，日本日經漲26.2%，接下來是台股，除了SOX指數，台股跑贏美國各個分類指數，在全球股市中，台股表現算是可圈可點。

2025年台股表現令人驚艷，而且是連續3年的上漲，這當中台積電( 2330 )一枝獨秀，仍是台股最大的亮點，2025年台積電收在1,550元，市值跑到40.19兆台幣，單在2025年一年，台積電市值增12.3兆元，怪不得經常有人形容台股是台積電一個人的武林，不過，台股也出現很多黑馬，大型股台達電( 2308 )市值增加1.38兆，也令人驚嘆！市值增加最顯著的大致有幾個方向，1是HBM狂熱帶出來的南亞科( 2408 )、華邦電( 2344 )，南亞科市值跑到6,414億，對台塑集團尤其是南亞( 1303 )帶來很大助力；華邦市值跑到4,086億元，也同樣對華新集團帶來亮光。



高本益比的股價狂升潮

從市值及漲幅來看，2025年除了台積電、HBM外，風光一整年的有PCB族群，從銅箔基板到玻纖布，再到PCB，最具代表性的是台光電( 2383 )市值增加3,752.6億元，股價跑到1,695元，台燿( 6274 )、金居( 8358 )也都有亮光，PCB的金像電( 2368 )跑到703元，也令人嘆為觀止。

2025年聚焦在伺服器，鴻海( 2317 )市值增加6,626.8億元，真正的黑馬是緯穎( 6669 )跑到4,765元，市值增加3,465億元，緯創( 3231 )11月營收到2,806億元，也逐漸亮出光芒。從伺服器帶動的水冷液冷，最火黑馬是奇鋐( 3017 )跑到1,585元，旗下的富世達( 6805 )也漲到1,705元，整個散熱族群都發光，包括雙鴻( 3324 )、高力( 8996 )、健策( 3653 )；健策去年前3季EPS26.92元，全年大約37元左右，股價跑到3,140元，PE超過80倍，可以想見市場的高度期待。

伺服器效應帶動軌道的川湖( 2059 )、南俊國際( 6584 )，再到機殼的勤誠( 8210 )、玻纖布的富喬( 1815 )、德宏( 5475 )、建榮( 5340 )，然後是封測的日月光投控( 3711 )、京元電( 2449 )、矽格( 6257 )、台星科( 3265 )、力成( 6239 )，探針卡的旺矽( 6223 )、穎崴( 6515 )、精測( 6510 )，連興櫃的漢測(7856)都跑到1,270元，然後是特用化學品，從新應材( 4749 )、台特化( 4772 )、國精化( 4722 )、達興材料( 5234 )都掀起一輪高本益比的股價狂升潮，過去獲利平平的光固化產品雙鍵( 4764 )，股價從33.3元飆向127元，在台積電供應鏈在地化的政策推升下，過去不太有角色的特用化學品族群，連一直以來不起眼的樹脂材料都逐漸翻身。

也因為台積電供應鏈崛起，台股共出現29檔千元股，這也是歷年來所罕見，從晶圓探針卡到CoWoS帶動的機台，然後是技術新革命，到2025年第4季，台股又出現矽光子族群全面啟動，前3季只有0.37元EPS的上詮( 3363 )股價跑到468.5元，波若威( 3163 )2026年1月5日股價到428.5元，最核心的光聖( 6442 )2025年跑到1,440元，攜手的IET-KY( 4971 )股價也漲到317.5元。光聖背後的華星光( 4979 )也漲到336元，相關股如環宇KY( 4991 )也跑到237.5元，這是台股2025年的亮點產業。(全文未完)