【財訊快報／陳孟朔】外電報導，高盛最新策略觀點對中國股市轉趨積極，建議在區域配置上「超配」中國股票，並預期2026年與2027年可望在企業獲利成長與估值重估的雙引擎帶動下，走出更具延續性的多頭格局，年均漲幅上看15%至20%。在資金面助攻下，A股近期強勢延伸，滬指短線連續拉升並重返4000點之上，市場風險偏好明顯回溫。

高盛認為，這一輪上行的核心不再只是情緒修復，而是「獲利可見度」開始接棒。其判斷中，AI擴張帶動的企業效率提升、政策面推動的「反內卷」(抑制無序競爭)對定價權與利潤率的修復，以及中國企業「出海」由商品輸出走向供應鏈與產能全球化，將共同支撐未來兩年的盈餘成長動能，並使市場回到以基本面定價為主的上升通道。

估值面方面，高盛強調，中國股票在全球同類市場中仍處於折價區間，若投資人對政策與獲利的信心回升，估值上修本身即可對指數報酬形成可觀貢獻。值得注意的是，在低利率與資產再配置的背景下，部分住戶儲蓄轉向股市尋求較高報酬的趨勢，也被視為支撐行情韌性的中期變數。

不過，市場人士提醒，後續走勢仍取決於幾個關鍵變數能否「落地」：包括外部貿易與地緣政治擾動對風險溢酬的影響、政策落實對企業獲利的傳導速度，以及貨幣與匯率路徑是否維持有利風險資產的環境。高盛近期亦傾向以「溫和、漸進」的政策與匯率路徑作為基準情境，意味多頭行情更可能走向「震盪墊高」而非單邊急攻。