【財訊快報／陳孟朔】路透報導，谷歌母公司Alphabet Inc.(美股代碼GOOG))在2025年股價大漲約65%，創下2009年以來最佳年度表現，為科技七雄最旺個股。市場人士認為，年初市場一度擔憂谷歌在生成式AI競賽落後、加上關稅與監管不確定性壓抑評價，但下半年資金重新押注其AI產品轉化能力與雲端訂單能見度，帶動估值修復與趨勢資金回流。

交易員指出，這波反轉的核心在於Gemini使用量與滲透率的上升，讓市場對谷歌「以搜尋與生態系導流、再以模型能力留存」的打法重新定價。外部流量統計顯示，Gemini在生成式AI網路流量占比過去12個月由約5%區間攀升至約18%，顯著縮小與領先者差距；同時，Gemini的原生圖像生成/編輯能力(對外常以Nano Banana稱呼)在開發者與社群端擴散，強化市場對其多模態體驗的想像空間。

在企業端，市場更關注「AI變現」是否能落到雲端財報。Alphabet財報顯示，2025年第三季Google Cloud營收年增34%至152億美元，管理層並提及大額合約動能升溫，帶動在手訂單與中期能見度改善；市場人士解讀，這代表AI基礎設施與企業級模型服務開始形成可被財務報表驗證的成長曲線。此外，谷歌也透過引進AI編碼團隊與技術授權方式擴充「代理式編碼」能力，強化與開發者生態的黏著度。