【財訊快報／陳孟朔】俄烏停火談判若取得具體進展，最直接的油市傳導機制是「制裁鬆動預期」帶動俄羅斯原油供應回流想像，進而壓抑風險溢價，兩大期油週一追低，紐約期油逼近五年新低。

紐約1月期油收低1.1%至每桶56.82美元，寫下2021年2月以來近五年新低；布蘭特2月期油收低0.9%至60.56美元，為5月以來最低。

市場人士指出，油市近期核心主線仍在「供給相對充裕、需求復甦偏慢」的再定價：一方面，市場持續評估2026年可能出現的供給過剩；另一方面，需求端的邊際走弱訊號令多頭更趨保守，使反彈多被視為偏空回補。

不過，油價下檔也並非毫無支撐。美國與委內瑞拉相關的制裁與運輸干擾、以及遭制裁船舶使可用運力收縮、推升運費等因素，仍可能在供應鏈端製造間歇性緊張，限制油價跌勢的「斜率」。後續市場將緊盯俄烏談判進度、制裁政策變化與實體供應是否出現可驗證的轉折。