【財訊快報／記者陳浩寧報導】山林水( 8473 )目前公司手握在建工程存量92億元、水務操作合約存量206億元，合計營收能見度達300億元。展望未來，山林水將以「高階水處理」與「生質能」雙引擎驅動成長，透過技術深化與管理升級，持續擴大在循環經濟領域的影響力。公司對明年營運抱持審慎樂觀態度，並將持續評估最適資本配置。

受惠於重大工程推進與營運結構優化，山林水前三季營收達36.04億元，年增63%；稅後淨利4.26億元，年增56%；每股盈餘達2.05元，較去年同期的0.94元成長118%，創下近七年同期新高。

隨著過去幾年影響財報的舊有工程進入結算階段，負面因子已實質排除。山林水指出，今年最顯著的財務成就在於「毛利波動率的收斂」。相較於過去季度毛利的大幅震盪，今年前三季毛利率走勢回歸平穩，累計毛利率穩守24%，顯示公司已擺脫過去因單一工程影響獲利的模式，進入營運可預測性高、獲利結構穩健的新階段。

針對高階水處理的競爭優勢，山林水業務技術部協理林英傑表示：「山林水擁有全台25%的污水廠市佔率與長期累積的操作經驗，這是我們最大的護城河。我們不只提供穩定的操作服務，更導入AI大數據優化，例如在永康再生水廠達成70%的節藥效益。這種『數據化』的技術實力，也是我們能拿下楠梓再生水案、並順利續約中科園區污水的關鍵。」

針對第二成長曲線，山林水鎖定「廚餘生質能」市場。因應2027年起全面禁止廚餘養豬的政策方向，全台每日將出現超過1,000噸的廚餘去化缺口。山林水旗下的禾山林（台中外埔綠能生態園區），是全台第一座成功穩定商轉的生質能發電廠，已累積6年運轉數據，創造超過1,450萬度綠電。公司表示，目前積極推動禾山林第二期整建計劃，協助解決迫切的熟廚餘去化問題，並轉化為穩定的基載電力與有機肥，落實真正的循環經濟。