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川普點名網飛收購華納兄弟涉壟斷，720億美元併購監管變數驟增

2025/12/8　14:21

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普公開對網飛(Netflix，美股代碼NFLX)擬以720億美元收購華納兄弟(美股代碼WVD)的交易表達反壟斷疑慮，稱合併後實體在串流影音市場的占比「可能成為一個問題」，並強調自己將親自參與相關決策。外界解讀，這筆原本就備受關注的媒體巨頭併購案，如今不僅面臨一般反壟斷審查，更被直接拉到白宮決策層級，監管不確定性明顯升溫。

市場消息指出，這筆交易意在把全球訂閱數第一的串流平台網飛，與擁有HBO Max的華納兄弟整合，形成一個在付費串流市場份額遠超30%警戒線的超級內容平台。司法部反壟斷部門預料將從「市場集中度過高、削弱競爭、壓縮內容供應商與消費者選擇」等角度切入審查。川普一方面稱網飛是「非常優秀的公司」，但另一方面又強調「當它再拿下華納兄弟，市占就會大幅上升，這也許就是問題所在」，等同向執法機構發出政治訊號。

為因應潛在監管阻力，網飛預料將在市場界定上大作文章，試圖將YouTube、TikTok等廣義線上視頻平台納入「相關市場」，以攤薄合併後在單一市場的市占壓力，淡化「壟斷者」標籤。知情人士透露，網飛高層近期已加強與政府溝通，強調其用戶也曾面臨流失、競爭激烈，並非「一家獨大」。不過，白宮與監管部門對媒體與科技巨頭進一步整合所引發的話語權集中風險，仍維持高度警戒。

法人分析指出，川普高調介入，意味這宗併購案的核心風險已從單純的反壟斷技術審查，升級為「政治+監管」的複合變數。一旦司法部採取強硬立場，要求重大資產剝離、行為性約束，甚至直接提起訴訟阻止交易，不僅將拖長審批時程，也可能改變交易條款甚至導致破局。

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川普點名網飛收購華納兄弟涉壟斷，720億美元併購監管變數驟增