【財訊快報／陳孟朔】韓國甫出爐的經濟數據好壞參半之際，在美股上週五收紅帶動下，韓股週一以跳高之姿開出，綜合股價指數(KOSPI)早盤一度急漲1.05%，但汽車、造船及電力天然氣等多數類股轉弱，拖累大盤由紅翻黑，盤中一度倒吐至3892.08點的日低，終場收低6.22點或0.16%，收在3920.37點。

傳統景氣循環與內需類股表現不振，汽車、造船、電力與天然氣等類股走勢偏軟，成為指數壓力來源。不過，兩大DRAM龍頭股逆勢走高，帶領半導體與部分科技股相對抗跌，在資金持續押注全球記憶體週期回升的預期下，成為壓抑大盤跌幅、維繫多頭人氣的重要撐盤力量。

SK海力士和三星電子各漲1.51%和0.30%，分別收在53.8萬韓元和10.08萬韓元，助電子股逆勢收高0.43%成了七類上漲之一。以造船和汽車為主運輸設備和電力天然氣各大跌2.66%和3.93%為兩大拖油瓶。

基本面訊號則呈現「內冷外溫」的矛盾格局。身為亞洲第四大經濟體，韓國11月製造業活動再度落在收縮區間，最新製造業採購經理指數(PMI)維持在49.4，與10月持平，連續第二個月低於榮枯線50，反映產出與新訂單同步下滑。市場普遍認為，在內需偏弱、加上關稅與價格波動衝擊下，工廠景氣短期仍難以明顯回暖。

與此同時，出口表現維持亮點，對於正面對全球保護主義浪潮的政策制定者而言，是一項關鍵支撐。最新官方數據顯示，11月整體出口較去年同期成長8.4%，明顯快於10月份修正後的3.5%，亦顯著優於經濟專家預估的約5.4%。在半導體需求回升與部分產品關稅不確定性緩解帶動下，外需對韓國經濟的托底作用仍相當關鍵。

分析人士指出，在製造業PMI連月收縮、反映實體景氣偏弱的同時，出口繼續保持中高速成長，使得韓股短線處於「數據打架、信心拉鋸」的狀態。投資人後續將緊盯全球保護主義政策變化、主要貿易夥伴需求動向以及韓國央行利率路徑，來判斷科技出口動能能否延續、內需何時接棒修復，大盤預料在3900點上下區間，呈現震盪整固、結構性輪動的走勢。