【財訊快報／陳孟朔】全球最大農業機械製造商迪爾(Deere & Co.，美股代碼DE)釋出2026財年保守展望，預期淨利介於40億至47.5億美元，較剛結束年度的50.27億美元下滑，亦明顯低於市場普遍預估的約53.1億美元。消息拖累股價週三一度重挫6.35%至466.50美元的日低，終場跌幅小縮，仍大跌28.26美元或5.67%至469.87美元，為11月7日以來最低，今年來升幅縮小至10.9%，凸顯在關稅陰影與貿易協議不確定性下，美國農業景氣復甦步伐遠較先前預期疲弱漫長。

迪爾管理層直言，2026年很可能是本輪「大型農業周期」的谷底，公司預計，美國與加拿大「大型農業設備部門」銷售將年減15%至20%，反映玉米、大豆等大宗作物種植戶仍嚴控資本支出；南美市場拖拉機與聯合收割機銷售則僅被視為「持平」。儘管第四財季受惠設備出貨量增加與售價上調、整體營收增長，但營運利潤卻受關稅相關成本推升而下滑，公司早前估算，美國對鋼鐵、鋁等進口徵收關稅，單年已為其帶來約6億美元額外負擔。

在大型設備需求轉弱之前，美國農民已長期承受作物價格偏低、種子與肥料成本走高壓力，川普關稅政策進一步推高投入成本、壓抑海外需求，即使近期美中達成農產品採購協議，現實數據仍顯示復甦有限。自10月下旬以來，中國僅採購約200萬噸美國大豆，遠低於美方口徑所稱「本季計畫採購1,200萬噸」的目標，協議條款細節與執行力度遲遲未明，令原本就謹慎的農民更不願提前下單更新農機設備。

市場普遍認為，迪爾此番為2026年「設低門檻」，一方面反映農業衰退幅度與時間都較原先預期更嚴重、更持久，另一方面也試圖界定本輪周期的盈餘底部。

華府預計將於明年1月啟動新一輪「困境農民救助計畫」，但分析師指出，相關資金頂多為受關稅與價格下跌拖累的農業提供短暫紓困，若貿易前景與農產品價格未明顯好轉，2026年後恐仍需追加援助，美國農業與農機投資要走出低潮，時間表依舊充滿變數。