【財訊快報／陳孟朔】日本金融市場踏入11月後「股、債、匯」三路連袂承壓，其中，日圓走勢再度轉弱，兌美元一度跌穿157關，低見約157.9，為10個月來最低水準，今年以來升幅幾乎全數蒸發。市場焦點迅速轉向：當匯價再度逼近160關鍵位時，日本當局是否會重演去年式的大規模匯市干預。

日本政府顧問小組成員會田卓司表示，若日圓匯價出現「顯著波動」，當局不排除在美元兌日圓升抵160之前先行入市干預，並點名新任首相高市早苗政府，預料將比過去更積極介入匯市，以減輕日圓疲弱對實體經濟與民生成本的負面衝擊。市場解讀為官方干預門檻已被下修，「160之前出手」的預期升溫，成為近期壓抑做空日圓情緒的重要心理支撐。

匯豐環球研究在最新報告中指出，美元兌日圓雖仍維持上升趨勢，但走勢已逐步與利差基本面脫節，若日圓持續走弱，將為日本財務省開啟更多干預空間。該行認為，現階段匯價雖未完全進入「必然干預區」，但距離不遠，160關口很可能成為本輪升勢的「政策上限」。匯豐並預期，隨著12月聯準會(Fed)與日本央行先後例會，雙方貨幣政策有望出現明顯分化，日本央行12月加息的機率不低，屆時美元兌日圓的上漲動能有望出現逆轉。技術上，該行給出美元兌日圓第一、二、三阻力位分別在158.87、160及161.95；第一、二、三支撐位則為155、152.8及150。

鴻鵠資產管理行政總裁及首席投資總監陸庭龍則指出，日圓近月疲弱，一方面來自日本央行在加息路線上始終猶豫不決，另一方面與高市早苗上任後擴大財政赤字刺激經濟有關。自她上台以來，美元兌日圓由約149升至約157，跌幅逾5%；若由今年4月約140的相對強勢水平起算，累計貶值幅度已超過12%。他認為，從基本面與政策角度判斷，日圓「再跌空間有限」，且日本當局不願見到匯價長期停留在過度疲弱區間，預期在接近160之前便會出手干預。

另有部分機構預估，日圓在官方潛在干預、12月日本央行可能加息以及全球風險偏好變化等多重因素作用下，年底前有機會自當前約157附近回升至150關口附近。市場人士指出，若投資人有中長線日圓持有或旅遊、資產配置等實際需求，當前匯價區間可視為「關注換匯時點」的重要觀察期，但具體操作仍須視後續央行決策與干預節奏變化而定。