【財訊快報／陳孟朔】兩大期油連三黑、上週五跌至近一個月低點後，週一出現技術性反彈，市場押注聯準會(Fed)12月再度降息，以及俄烏和平協議前景再起不確定性，帶動避險風險溢價小幅回補，兩大期油週一連袂反彈逾1%。

布蘭特原油1月期油收漲0.81美元或1.3%，報每桶63.37美元；紐約1月期油漲0.78美元或1.3%，收在58.84美元。兩大指標油價上週才剛收在10月21日以來低點，顯示空頭力量暫告一段落。

能源顧問機構指出，近期油價壓力主要來自市場對俄羅斯與烏克蘭和平談判「過度樂觀」。美國與烏克蘭已在日內瓦會談後就一份被基輔及歐洲盟友視為過度偏向俄方的初版提案進行修訂，尋求在本週最後期限前縮小分歧。不過有分析認為，過去一週因和平預期而被「折價」出去逾5%的地緣政治風險溢價，考量戰事恐拖延、更可能反覆升溫，這樣的折價屬「反應過度」，為週一反彈埋下伏筆。

供給面上，美國對俄羅斯石油公司Rosneft與Lukoil的新制裁已於上週五正式生效，對俄油出口與交易結算造成摩擦，理論上應推升供應風險與價格，但短線市場情緒仍被和平談判牽動。最新測算顯示，在油價偏軟與盧布走強雙重夾擊下，俄羅斯11月石油與天然氣相關財政收入恐年減約35%，降至約5,200億盧布，增加莫斯科維持產量與尋找買家的壓力。歐洲理事會主席科斯塔則稱，俄烏談判出現「新的動能」，同時重申歐盟將持續在財政與軍事上支援烏克蘭，令市場對未來供給與制裁路徑的研判更趨複雜。

在更廣泛的地緣政治與制裁環境中，美國正式將委內瑞拉「太陽之子集團」(Cartel de los Soles)列為海外恐怖組織，並疊加新一輪恐怖主義相關制裁。分析師指出，作為產油國組織(OPEC)成員的委內瑞拉，原油出口已長期受制裁限制，如今壓力再加碼，有助在邊際上收緊中長期供給，對油價形成溫和支撐。

利率與需求前景方面，Fed理事沃勒(Christopher Waller)表示，現有數據顯示美國勞動市場仍偏疲弱，支持12月再降息1碼，較低利率有望提振經濟活動與石油需求。

不過，全球券商對Fed是否會在12月會議真正啟動新一輪降息仍看法分歧。與此同時，德國11月企業景氣指數意外下滑，反映歐洲經濟復甦動能疲弱；摩根大通銀行(小摩)則在最新報告中將布蘭特原油2027年價格預估定在每桶57美元、紐約期油在53美元，並維持2026年各為58與54美元的預測，顯示中長期油價重心仍偏向中低區間。

白宮方面，美國總統川普表示，已與中國國家主席習近平通電話，討論烏克蘭戰爭、芬太尼走私與農業協議等議題。能源交易員認為，全球兩大經濟體傳出較正面的互動訊號，有助穩定全球成長與能源需求預期，對油市情緒帶來邊際利多。整體而言，在Fed潛在降息、俄烏和平前景搖擺與制裁變數交織下，油市短線仍將在需求與地緣風險溢價的拉鋸中尋找新的平衡價位。